和讯消息 8月8日，长江证券行业分析师对将在未来具有较高成长性的奥运衍生产业进行梳理。结构性差异依然是其评判投资价值的主要守则。其中，航空、零售百货、房地产、传媒、旅游等行业是在奥运会临近一周年之际值得关注的板块。

　　长江证券认为，目前奥运板块所体现的光芒效应并未使上市公司涨幅全面优于行业平均水平，相应的奥运估值溢价也并未充分呈现，奥运对实体经济或上市公司业绩的长期影响尚未得到体现。

　　长江证券特别指出，概念型的投资价值依赖于市场的整体投资氛围。而当前市场的上升空间又依赖于未来实体经济的高速、稳定成长。考虑到奥运经济周期之后引致的“低谷效应”，长江证券认为，对奥运的单纯概念型投资需要向追逐真实成长的价值投资转变。

　　“低谷效应”即奥运会之后投资增速相对于奥运会筹建期的投资过度释放所形成的放缓是经济增长出现回落的根本原因所在。

　　长江证券提出，应重点关注消费型服务业在待奥运衍生的投资价值的表现。消费服务业内在的细分子行业受益于奥运经济的拉动效应并不完全一致。从酒店业与航空业上的差别，长江证券认为探讨消费服务子行业能否受益的关键因素是需要衡量子行业在奥运之前能否进行大幅的扩张，过度的投资势必引致奥运当年以及后续几年的供给过剩。

(责任编辑：周志远)