和讯消息 据彭博社报道，过去几周的次贷危机并未降低亚洲通货膨胀风险，通胀仍是今年亚洲决策者面临的最大挑战。

　　亚洲面临的风险仍倾向于高物价，这与次贷危机席卷全球之前没有什么不同。而美国似乎已被迫从降低通货膨胀之战中退出，这从美联储8月17号降低贴现率的举动中可以看出端倪。与美国不同，亚洲似乎还未将降低利率提到日程上来，至少不会立刻做出行动。

　　从中国到新加坡到斯里兰卡，日用品价格在全亚洲范围迅速增长。如今金融市场震荡已暂时平息，货币和信贷过剩似乎才是亚洲地区货币管理局心头之忧，而非货币和信贷短缺。

　　今年八月，在韩国金融机构流动性与去年六月相比增长了10.4%后，韩国央行突然宣布提高其基准利率。这是四年以来韩国货币膨胀最快的一次。

　　在印度，银行信贷软着陆现正在进行中，而该国的通货膨胀看来也得到了控制。然而国内需求仍在大幅增长。价格压力虽然有所减缓，但远未消失。加上投资者对新兴市场投资重又燃起兴趣，这使得从海外流入亚洲的资本激增，而这可能会导致货币供应过多，印度在今年7月曾遭遇此事，当时一夜之间，印度银行间活期借款利率猛跌至零左右。印度孟买证交所敏感指数8月27日增加了2.9%，与此同时印度卢比三天间对美元汇率首次有了增长。当然认为这标志着印度货币增值重又面临压力还为时过早，但如果事实果真如此的话，出口商游说团会向印度政府施加压力，力阻印度购买美元使印度卢比保持竞争力。那也就意味着银行系统会涌入更多现金，随之而来的会是信贷的通货性激增，尤其在个人贷款方面。

　　即使像新加坡这样袖珍开放的经济体也未能免俗。如今美国信贷危机对新加坡市场的威胁显得不那么重大，反倒是价格增长的风险，尤其是房产大幅增值和租金飙升成为新加坡政府一大忧思。新加坡金融管理局8月27日宣布提高本年度对本国通货膨胀的预期。在此之前，政府出台了一份报告，表明新加坡日用品消费价格与去年七月相比增长了2.6%，这是该国近十年来最大的涨幅。7月新加坡的通胀由商品和服务增税引发，分析家认为不断增长的国内需求会继续让价格水涨船高。巴克莱资本的宏观经济策略师尼古拉斯-贝比认为：“我们不认为价格压力会在未来数月内缓和。” 他还表示新加坡经济今年将增长7.3%，快于5.5％的潜在增长率。而新加坡当地的写字楼租金今年第二季度与同年同期相比增长了46%，这也提高了商业成本。考虑到旺盛的需求，这些成本压力无疑会转加到消费者头上。同理，不断攀升的居民楼租金也会带动工资的增加。

　　对于亚洲的政策制定者来说，他们很明确地将短期利率作为目标来控制通货膨胀。不过他们会发觉为降低利率辩护有一定难度。除非次贷危机愈发严重，亚洲的通胀率只会继续增长。亚洲的通胀问题没有解决，国内市场流动性又趋于过剩，亚洲利率下降前景不容乐观。

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(责任编辑：林经伟)