典当业秘密何在?

　　相较于银行，典当融资的最大优势在于经营灵活与快速放贷。实际上，商务部《典当管理办法》对典当业务的经营范围与收费类别和标准已作了明确规定。《办法》规定，典当的业务包括三类:动产质押典当、房地产抵押典当和财产权利质押典当;且典当的收费分为两类：典当当金利率和典当综合管理费，前者按央行公布的银行机构6个月法定贷款利率及典当期限折算后执行，而对于后者《办法》则作了详细规定(见知识点)。

　　按照这些规定，经营得当的典当行足已取得超越银行的利润水平。若以2007年9月15日加息之后，银行一年期贷款利率7.47%计算，目前，典当行的动产质押典当、房地产抵押典当和财产权利质押典当的最高月收费水平分别为4.8%、3.3%和3%。而据本刊了解，元泰典当行房地产典当和车辆典当的费率为月3%和3.6%，相当于年利率36%和43.2%，远高于银行一年期贷款利率7.47%。实际上，以2006年的数据计算，元泰典当和德旗典当的净资产收益率分别达到了33.08%和42.13%。

　　高收益显然不是典当业的真正秘密所在。或许政策性之下的牌照价值多少能令现有的典当行回避一些竞争，但是，元泰典当董事长章小丰却指出:“牌照只是一个准入门槛，不是典当行最有价值的部分；经营典当行关键是可供贷放的合规资金规模及严格的风险控制系统。”

　　鉴于典当业的特殊性，商务部有关规定对典当行的经营作了严格的规范，其中很多限制即是构建于注册资金基础上的。典当行属于非金融融资机构，不允许吸收公众存款，其放贷资金主要来源于自有资金、银行贷款和企业间拆借资金。典当业内人士告诉本刊:“典当行很难低成本地取得银行贷款，资金缺口只能通过企业间拆借方式弥补，而这部分资金成本较银行贷款利率高出很多，一般来说，要比银行一年期贷款高出七个百分点。”

　　若以加息之后的年贷款利率7.47%计算，典当行从企业拆借的资金成本年息则高达14%-15%。因此，能否拆借到低成本的资金以充实放贷资金对于典当行而言非常重要。大红鹰借助自身的上市公司平台，可恰当支援其旗下典当行。实际上，按照计划，大红鹰此次非公开增发股份募集的资金除了被用来取得另两家典当行外，还会被用来对元泰典当与德旗典当增资。此外，2007年7月，元泰典当和德旗典当就分别在大红鹰子公司浙江香溢金联有限公司的担保下，从银行取得了2000万元和1600万元的一年期贷款。

　　除了对资金来源作了规定，典当行的银行贷款还不能超过上一年度的所有者权益。因此，典当行的自有资金直接决定了其在银行的可贷资金量。2007年上半年，元泰典当实现典当收入4416万元，由于典当行的最高月收费水平为4.8%，计算可知元泰典当在2007年6月30日的典当余额当不低于15333万元，而此时元泰典当的所有者权益仅为7937万元。可知，如果没有通过企业拆借获得资金，元泰典当的资金规模已逼近了合规上限，亟待扩大其资本金规模。

　　知识点１：

　　商务部《关于2007年批准新增典当行工作安排的通知》中总量调控的规定 2005年人均GDP超过24000元的省，掌握在30户以内;人均GDP在20000元以上或2005年典当总额超过10亿元的省、自治区以及人均GDP在40000元以上的直辖市，掌握在20户以内;人均GDP超过11000元或GDP超过5000亿元的省、自治区，掌握在15户以内;人均GDP超过10000元或GDP超过1900亿元的省、自治区、直辖市以及GDP超过2400亿元的计划单列市，掌握在10户以内;其他省、自治区、计划单列市及新疆兵团掌握在4户以内。

　　知识点２：

　　典当行收费标准 (1)典当当金利率，按中国人民银行公布的银行机构6个月期法定贷款利率及典当期限折算后执行。典当当金利息不得预扣。 (2)典当综合费用包括各种服务及管理费用。动产质押典当的月综合费率不得超过当金的42‰。房地产抵押典当的月综合费率不得超过当金的27‰。财产权利质押典当的月综合费率不得超过当金的24‰。

(责任编辑：卢亭)