大石头终于砸下来了。

　　上周五上午11时，疯狂上涨了一周的沪深股市开始大跳水。上综指从上涨37点一路狂泻，至上午收盘时下跌150多点，短短30分钟，下跌180余点。下午一开盘，大盘加速下跌，仅仅6分钟，指数再次跌下100点。

　　惊恐无处不在。

　　13时06分，大盘蓝筹引领指数逐步攀升，神奇大逆转再次重演，尾市沪指几近翻红。全天收市沪指下跌9.9点，收于5903 点。成交量明显放大，沪深两市总成交超过3000亿元。

　　都是蓝筹惹的祸

　　国庆长假之后，由于在长假期间并未出现重大利空，且受到周边及外围市场股市大涨的刺激，沪深股指均出现持续阳线上攻走势。沪指一路狂奔之后，最高摸至5959点，对比节前5552点的位置，最大涨幅已经超过7%。短短5个交易日之内，指数呈现强烈的井喷之势。

　　此次井喷，大盘指标股的作用功不可没，工行、长电、中石化、中国联通((600050行情,股吧))等老牌指标股轮动发力，中国石化((600028行情,股吧))盘中一度出现连续涨停的神话。更为惊人的是国内最大的IPO项目，中国神华((601088行情,股吧))上市之后，出现持续的涨停行情，股价从开盘时的68元，最高涨至92.24元。与之类似的建行上市之后，同样也是连收阳线，大盘股的超强表现，完全领先于指数涨幅，大盘基本是被指标股架着向5959点迈进。

　　对于大多数个股而言，在5个交易日之中，基本上是跌多涨少，新的“二八”现象所产生的结果却是连创新高，这跟以前的“二八行情”形成了鲜明的对比。

　　为何蓝筹来惹祸？

　　对于上周大盘的疯狂走势，市场普遍认为主要是两个原因：一是A股H股跨境套利；二是股指期货推出在即，机构抢筹码。

　　大象先在香港跳舞。上周，工行、中国银行((601988行情,股吧))、交通银行((601328行情,股吧))等“中”字头H股股价一周涨幅都接近或超过10％，而后，A股开始与H股联动，带领大盘扶摇直上，一周上涨300点，冲上5900点关口。H股的上涨，开始倒逼A股，A股和H股相互影响甚至是相互挟持，也成就了蓝筹群象乱舞的情景。

　　另外由于市场处于多事之秋，股指期货对大盘指标股的依赖度显而易见，也正是这种战略价值，使得指标股成为机构资金不惜血本加速建仓的重要方向。无论是神华、建行、中海油服((601808行情,股吧))等上市后的大涨，还是中国联通、中国石化等冲击涨停的能量，其背后都是主力机构不断地建仓买入。

　　大震荡解读

　　对于上周五市场出现的大震荡，市场相关人士比较集中的看法是三点：一是周末利空传闻；二是技术回调；三是大盘蓝筹股被恶拉。

　　路透资深财经分析师曾祥进认为，周末利空传闻导致大盘暴跌。利空之一是，央行将在周末加息56个基点。利空二是国有股减持传闻。上周五，据《财经》杂志报道，国有资产划拨社保基金一事已经获得阶段性进展，由财政部牵头的“划转部分国有资产充实社保基金工作小组”目前已经协调好了相关部门的意见，并进行了意见的汇总，相关的报告已经起草完毕，将于年内上报国务院。

　　两大利空造成市场恐慌，获利盘抛盘明显。

　　渤海投资分析师秦洪也持相同的观点，他认为，上周五的大震荡，在消息面，很可能是因为“恢复国有股减持提上议事日程”。他说：“市场若将此消息理解为利空，那么将对市场短线造成一定的压力。”秦洪补充说，也有市场人士认为是主力资金在和管理层抢时间，和QDII抢资金。大震荡在很大程度上是因为市场担心十七大之后加大宏观调控力度。

　　天相投资顾问首席分析师仇彦英认为大震荡不过是技术回调而已，他说：“周五的大震荡可算是一次回调，前几天上涨太多，所以下跌也是正常的现象。如果周五还像前几天一样大涨，那才不正常。”

　　上海睿信投资董事长李振宁认为上周五的大震荡主要是大盘蓝筹股被恶拉，他从四个方面进行了分析：一是受到香港股市下跌的影响。二是“二八现象”严重，大盘蓝筹股被恶拉。他说如今中小盘股的市盈率比大盘股还低，这种现象是不合理的。由于大盘蓝筹股被过分炒作，估值过高，导致泡沫严重，一旦跌起来会很厉害，给大盘带来了较大风险。三是蓝筹股的大涨给投资者带来了压力。蓝筹股过高使指数拉升过快，投资者担心管理层会因此推出调控措施，使自己受到牵连，因此纷纷抛掉手中的股票。最后一条是跨境套利体系两边拉抬，投机资金兴风作浪。

　　石头还会砸吗？

　　曾祥进表示，大盘的上升趋势并没有改变。中石油最早月底或者下月初上市，新股11天后计

(责任编辑：唐潇)