流动性过剩是我国增长模式、经济体内、外部等方面长期失衡、不断积累并在一定条件下出现的现象，如果不能采取有效的措施，可能导致严重的后果。流动性过剩造成不断累积的金融资产价值高估，很有可能带来经济衰退甚至金融危机。东南亚一些国家和地区由于没有很好地控制流动性过剩，在90年代末金融危机之后出现了报复性的本币贬值，股市和楼市暴跌；美国的次级房贷危机本质上也是一个流动性过剩问题，不良的按揭资产被证券化，实际上是把银行的部门风险向整个（国际）金融市场扩散。在此短期可采用以下对策：

　　财政债券和央行票据联合干预。发行央行票据对冲过剩流动性，这是央行稳定经济通常最常采用的工具。财政部在2007年6月和8月分别发行1.55万亿、6000亿特别国债用于购买外汇，对于中国人民银行来说只不过是用特别国债替换了部分央行票据。一方面可以减少我国经济体内部的流动性，另一方面也可缓解人民币升值压力，可谓一举两得。

　　上调存款准备金率。一般来说，上调存款准备金率可以减少基础货币供应量，从而降低流动性。但此举也降低了商业银行的货币乘数，削弱了其与国外银行的竞争力。

　　调整出口鼓励政策。取消一些不合理的出口退税政策，强化出口企业的成本和竞争意识，出口商品的低成本不应该以资源、环境以及低劳动力工资为代价。一方面可以抑制出口快速增长，同时还可以调整国内产业结构，缓解内部失衡。

　　要从根本上解决流动性过剩，就必须从改变经济内、外失衡的状况入手，这是治本。第一，推动经济结构调整和增长方式的改变，明确政府在市场经济中的作用和地位；第二，行之有效地推动医疗、教育、住房制度改革，减弱居民预防性储蓄动机；第三，建立银行与证券市场的有效连接模式，由于证券市场发展相对滞后，我国现阶段流动性过剩更多地集中在银行系统，而银行自身的投资渠道受到限制，使其过剩的流动性不能得到有效的释放；第四，加快国内资本市场一体化的建设，我国的流动性过剩大都存在于东部沿海地区，而同时广大的中西部地区却流动性相对不足，地区之间的经济合作如果能真正做到实处，东部的流动性相对过剩就会流入中西部，从而促进地区之间的协调发展。

(责任编辑：郭冀远)