“还是电话采访吧， 我觉得 e-mail 不够生动。”在胡立阳的建议下，本周记者通过 IP 电话与海峡那头的他进行了连线。虽然与胡立阳素未谋面，但记者却被他洋溢在电话里的活力所折服，心中不由想起了他做经纪人时曾经一天打 500 个电话，直讲到嘴角流血的故事。正是这每天 500 个电话的努力， 胡立阳在 34 岁就成为美林证券首位华裔副总裁。 而 1986年，他在台湾股市 800 点时就预测将涨到 8000 点的传奇，更让他成为岛内家喻户晓的“股市之父”。

　　对“股市之父”这个称谓，胡立阳自认无愧。他的愿望是教会中小股民在“波涛汹涌”的 K 线中游泳，所以，有时即使 1 天连讲 7 场， 每天讲 20个小时的股票，他也乐在其中。 由于1 月 3 日他将在北京大学有一个演讲， 也就难怪心急的大陆媒体不断骚扰”，《红周刊》短短 1 个小时的采访，竟然被北京同行打断了 4、5 次。

　　目前 A 股市场的“僧粥”已平衡

　　《红周刊》：1 个半月前您曾预测上证指数在 6000 点以上将遇到压力 ，如今 ，沪指果然在攻上 6000 点后大幅回调，尤其周四大跌后，有人担心，牛市盛宴是不是就要结束了？

　　胡立阳： 当时的预测指的是短线，我觉得长线的盛宴目前还没有出现要终结的信号。我的膝盖风湿病会预测大盘的走势，它还没有告诉我大陆股市的趋势要反转（笑）。当年在华尔街工作的时候， 没有电脑绘图，我每天都要跪在地板上看盘，绘制和分析各种图形，长期跪着工作让我的膝盖有了 “特异功能”， 每当大盘不好时，它就会隐隐作痛。 我在台湾看医生时，医生竟然开玩笑要我把这个毛病“传染”给他（大笑）。这几天小小的回档没什么可怕的，大趋势并没有遭到破坏，我的膝盖也没有疼。

　　《红周刊》：除了您的膝盖，在您看来，判断一个多头行情的终结还需要哪些特征？

　　胡立阳：膝盖风湿对大盘的反应可能跟我看盘时的心情有关吧。 我不会信口开河， 我对股市的判断是依据多年来的统计数据。通过对日本、新加坡等市场的研究， 我认为只要开户数占总人口的 10%以内，市场就不会转熊，这期间“粥多僧少”，即使出现了回档，投资者也不用担心，只管跷着二郎腿坐在沙发上看电视就行了。

　　判断股票发生回档的重要特征是， 如果大盘回档超过了 20%但是还没有超过 25%，在未来 10 个交易日内又没有回到高档的话，应该就是进入了中期调整，这个调整可能要 1个月左右。 比如说股指从 6000 点跌到 4800 点，10 个交易日内还不能上升的话，这个时候就要慎重了。 由牛转熊的征兆是，指数从高档下跌超过25%，月线又连续收三根阴线，表示连跌 3 个月，这样的情况下，我们对未来的判断需要更加谨慎。

　　《红周刊 》：从 4000 点到 6000点，虽然牛市在延续，但很多投资者感到赚钱很难。

　　胡立阳：你这个问题好。 现在情况有些不同了，“5•30”前，黑猩猩掷飞镖选中的股票就能跑赢基金经理的组合，但是现在不行了。 按照目前1 亿 3 千万的开户数来算，它已经占到总人口的 10%。 我粗略计算过，如果开户数占总人口的 10%， 对应的指数就应是 6000 点。所以，我判断 A股已经进入了第一阶段的成熟期了，“僧”和“粥”的力量平衡了。

　　一旦开户数占到总人口的 10%，操作就会变得非常困难， 赚了指数赔了钱在这个时期非常普遍。因此，一味地做死多头没有意义。 在 6000 点上，投资得看真本事了， 大家可以用我的“牧羊人”理论去精选个股，找出那些有发展前景的股票， 还要学会操作技巧，尽量做到“大赚小赔”。

　　短线风险很大 长线尚可乐观

　　《红周刊》：1988 年台湾的股灾教训惨重， 请您判断 A 股现在处于一个什么样的阶段？台湾有哪些教训值得 A 股借鉴？

　　胡立阳：台湾上世纪 80 年代末的股灾和近期 A 股的飙升， 背景如出一辙，都是处于本币升值和经济高速增长阶段，引起了国际热钱大量流入。 我记得当时新台币一次性升值40%～50%， 结果没能够把热钱留在岛内，股市就崩盘了。 而大陆在这方面就英明很多，不管美国还是欧盟的压力，人民币的升值是缓升的，这样对留住热钱很有帮助。

　　尽管从 2000~3000 点的时候 ，外资就开始唱空 A 股， 可我认为大陆股市并不像当时台湾股市有那么严重的泡沫锥巍? 牛市的周期一般来说是 4年，可是咱们的 A 股涨得过多、过快了。我不希望内地重蹈台湾股灾的覆辙，所以，建议多做些投资者教育工作， 让我们的股市长长久久地发展，跑一场漂亮的“马拉松”。

　　《红周刊 》：最近有 QFII 认为 A股的上涨行情已进入尾声，国内基“金等机构也对高估值表示了担忧。

　　胡立阳： 基于目前内地经济的超高速成长 ，我觉得 A 股 60～80 倍的市盈率都是可以接受的。 如果经济增速放缓的话， 我觉得就有点高了。我担心的是指数上涨过快。按照“地心引力理论”， 指数高了必然会要回档。 我认为慢牛是最理想的状态，如果指数上涨过快，个股轮番调整， 步伐比较散乱， 这样一来，“大牛”牵着“小牛”走就很危险了。而这时若股指再不做调整，休息一下，大盘就会气喘如牛，越跑越辛苦。在热点混乱的时候， 我认为短线风险很大，决不能掉以轻心。但是长线泡沫我还没有看到，还可以乐观一下。

(责任编辑：宋莉)