出于各种原因，股改以来A股上市公司纷纷进行对象特别是金融资产的股权投资。理财周报记者通过WIND资讯数据发现，今年前三季A股公司的投资收益占净利润一半的达到272家，占到所有A股公司的近20％。其中，占比最大的ST科健((000035行情,股吧))高达24倍。

　　15家汽车公司投资收益占比超50％

　　上述272家公司中，科技、电子信息以及汽车行业的公司较多。海马股份((000572行情,股吧))、上海汽车((600104行情,股吧))、一汽四环((600742行情,股吧))、一汽夏利((000927行情,股吧))等超过15家汽车上市公司投资收益占比超过50％。据分析，造成这种现象的原因包括：汽车厂家可以占用上下游的资金，用于短期投资。如海马股份动用了35亿元参与新股申购、国债回购和其他低风险产品等；汽车厂家的合作性投资较多，东风科技((600081行情,股吧))三季报显示长期股权投资超过2个亿，投资收益现金超过3000万。

　　平安投资收益占比超人寿

　　讲到投资收益，离不开两大投资专业户——中国人寿((601628行情,股吧))和中国平安((601318行情,股吧))。牛市中，保险公司的保费收入增长缓慢、退保支出增加，但是投资收益却超常规增长，巨额的投资收益使得保险公司成为牛市的最大受益者。人寿和平安的投资收益均是各自净利润的2倍多，后者甚至达到3.9倍。据分析，出现这种情况有两个原因：一是保险公司的固定收益类资产如银行存款和债券持续减少，更多的资产进入股市；二是退保和保单红利支付带来营业支出增加，退保增加的主要原因是股市火爆分流资金以及利息提高使得一些保险产品失去定价优势。必须指出的是，虽然在金融资产投资总额这一项上，人寿高于平安；但在交易性金融资产上，平安的规模达到645亿，人寿只有346亿。

　　中信证券打新浮盈超30亿

　　272家上市公司中，中信证券((600030行情,股吧))、宏源证券((000562行情,股吧))等券商都在其内。中信证券前三季度投资收益超过45亿元，占总收益83多亿元的54.4%，投资收益成为其利润增长的最大亮点。券商的自营业务中权证创设和新股申购占相当比重，而这两项投资安全性又极高。宏源证券第三季度实现投资收益10亿元，而在创设权证上的收益就达到4.2亿元。中信证券三季度动用自有资金149.9亿参与了45个首发和增发项目的申购，按10月30日的市值计算，这些“打新”投资浮盈已超过30亿。仅对中国神华((601088行情,股吧))，中信证券就持有2323.3万股，当时配售价36.99元，中信此项投资收益将超10亿。而在未来，投资拟上市公司股权将成为券商投资收益的重要组成部分。

　　中行持近1万亿金融资产

　　对外投资是银行的拿手本领。银行类上市公司的投资主要集中在货币市场。沪深两市中，持有金融资产最多的除了人寿和平安外，其余的基本都是银行。以持有金融资产最多、达到近1万亿的中国银行((601988行情,股吧))为例，其持有可供出售金融资产8102亿、长期股权投资182亿，交易性金融资产1501亿。银行持有的金融资产主要是固定收益类产品如国债和央票，大量的这类资产投资有效地改善了银行的资产和盈利结构。值得关注的是华夏银行((600015行情,股吧))投资收益占净利润比例超过1.1，这可能和其持有的可供出售债券大幅减少密切相关。

　　雅戈尔((600177行情,股吧))认购海通1亿股增发

　　上市公司通过定向增发投资资本市场，正成为越来越流行的方式。11月21日，雅戈尔就公告现金出资35.88亿元，认购海通证券((600837行情,股吧))非公开发行股票1亿股，占海通证券发行后总股本的2.43%。这已不是雅戈尔第一次参与定向增发，此前的10月26日，雅戈尔刚刚认购金马股份((000980行情,股吧))5000万股增发。不过，不是所有的上市公司都能顺利参加定向增发，由于二级市场的股价猛涨，定向增发价格水涨船高，本来希望参与海通证券定向增发的江苏阳光((600220行情,股吧))等公司最终不得不放弃。

　　新希望99％净利来自投资收益

　　对于持有大量优质金融股权的公司，它们单纯凭持有的股权即可支撑最基本的股价，新希望即是一例。1－9月份，新希望将基金投资全部赎回，交易性金融资产因此减少72.76%；同时，它还赎回到期的信托投资，使得长期持有至到期投资减少79.89%。与此同时，由于控股子公司增加了对民生银行((600016行情,股吧))的投资，新希望的长期股权投资增加117.39%。目前，每股新希望股权包含1.01675股民生银行股权。三季报显示，新希望2.5亿元净利润的99%来自投资收益，而投资

(责任编辑：范志勇)