破5000点：做空A股的国际阴谋？
现阶段属于战术上做空A股阶段，其目标可能是借股指期货出台前大幅震荡，抢夺权重股筹码，夺取股指期货控制权、A股定价权。
境外庄家或在做空A股 |
对于2007年11月22日上证综指以年内地量656亿一举跌破5000点大关，市场有各种各样的解读：美国股市大跌、蓝筹估值过高、基金规模受限、中铁申购失血、宏观调控趋紧、中央担忧泡沫……
笔者认为，这些理由有可能是空方残酷打压A股、多方实行不抵抗主义的借口。5000点大关的失守也许意味着在争夺A股定价权的金融战中，境外投行、国际热钱又一次战胜了内地投行、公募基金。由此带来的严重后果是：随着半年来大多数个股股价被腰斩、一年来七成股民亏损，牛市预期正在悄然改变，市场开始怀疑这轮史无前例的A股超级牛市是否依然存在，还能走出多远。
基金“壁上观”
5000点不是一个普通整数心理关口，而是A股牛市的重要生命线。因为5000点下方4850点附近是被称为牛熊分界线的半年线。从2007年8月23日攻克5000点以后，5000点上方堆积了6万亿成交额，一旦失守形成的巨大套牢盘将成为牛市延续的巨大阻力。从日线图上看，上证综指在技术形态上正在构筑一个历时3个月头肩顶的右肩，5000点正是头肩顶的颈线位，一旦有效跌破其量度跌幅达1000点，直指4000点。那么，从6124点至4000点的跌幅将高达35％，超过A股历史上中级调整20％-30％跌幅，超过国际上股灾25％跌幅。
令人诧异的是，作为多方必须死守的"马其诺防线"，为什么空方仅用两次攻击，就在11月22日以656亿年内最低日成交额将其撕开一个大缺口？谁在主动做空5000点，多方为何不抵抗？
据公开披露信息，A股中机构公募基金、保险资金、QFII、券商等占流通市值的四成，仅公募基金一家就占流通市值的三成。公募基金既是A股第一主力机构，也是最坚定的多头机构股票型基金持股下限是七成。11月12日第一次下探5000点，基金两天赎回300亿元。退一步讲，即使不为稳定市场而战，也要为维护基金净值、基民利益而战，为防范大规模赎回、为基金生存而战。
遗憾的是，手持3000亿元现金的公募基金，冷眼旁观5000点陷落和基金重仓股被空方践踏。132家基金扎堆、共持一半流通股的中国平安((601318行情,股吧))，以及42家基金持27％流通股的中国人寿((601628行情,股吧))，11月22日双双大跌7％以上，为跌破5000点做出"重要贡献"。莫非证监会"只许卖不许买"的窗口指导至今还未解除？
《股市动态分析》最新报道表明，目前公募基金仓位实际水平已降低到七成，为本轮大牛市启动两年来的最低水平。因此，基本可以排除基金在5000点继续做空的可能。
9月底全部偏股基金占净值八成。经过证监会在5800点上方一再风险提示，10月长假后公募基金普遍开始高位被动减仓，但从这一阶段基金重仓股的K线图上普遍出现断崖式跳水、平均跌幅高达30％-40％来看，此次基金的战略减仓更像是一场"敦刻尔克大溃退"。究竟是因为基金重仓股特有的流动性不足造成的多杀多，还是"只许卖不许买"的窗口指导造成的多杀多，或是基金受到了神秘对手的刻意打压？笔者不得而知。如果以上分析是正确的，那么基金在5000点是作壁上观，既没有大力做空，也没有坚决做多。
(责任编辑：范志勇)
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