今日行情：中国中铁今日开盘跌幅近3% 盘中最大跌幅4%

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　　中铁A股：三天换手率逾100％ 机构昨日狂抛

　中国中铁((601390行情,股吧))（601390.SH）昨日大涨8.3%，并在早盘触及涨停位置。更值得关注的是，前两个交易日中有大量机构席位买入该股，而昨日上海证券交易所公开信息显示，买入席位前五中均无机构席位，但卖出席位第一位和第五位均为机构。

　　昨天中国中铁股价创出上市以来的新高后，该股上市三个交易日的换手率也超过了100%，达到了106%。作为一只流通股数达到32.7亿股的大盘股，中国中铁上市后如此表现颇不寻常。

　　事实上，中国中铁上市首日也表现一般，其理论上的网上申购收益率为0.37%。即便以昨天的收盘价计算，中国中铁的网上申购收益率也只不过0.41%而已，尚不及同期货币基金等活期理财产品。

　　不过，随着中国中铁H股即将发行，不少市场人士开始对中国中铁上市三天来的表现，又有了新的解读。某合资基金公司海外投资的负责人在接受《第一财经日报》采访时称，作为首例采取"先A后H"发行模式的中国中铁，其A股表现可能将对其H股定价产生一定的提振作用，也直接能让H股在境外市场上获得一个不错的市盈率。

　　国泰君安证券研究所此前在一份研究报告中指出，中国中铁的业务规模扩张主要有赖于铁道部对铁路的投资规模和进度，而铁路毛利率提升又有赖于铁道部对定价标准的修订，若该类政策因素低于预期，业绩预测也将低于预期，反之将好于预期；若原材料价格上升超越预期、管理费用控制低于预期，公司业绩也将低于预期，反之亦然。

　　中投证券的新股报告中也认为，中国中铁下属公司数量众多，公司上市后对组织架构的精简重组的进程快慢存有一定的不确定性，从而对公司的经营业绩可能产生一定影响。

　　中国中铁大玩“会计魔术”？

　　业内专家对此看法有分歧，公司称不日将出澄清公告

　　中国中铁3日在上交所上市，上市首日涨幅68.54％，昨日盘中一度冲击涨停。然而，最近有关质疑中国中铁的文章不断。中国中铁董秘办工作人员昨日对记者表示，公司这两天会就市场质疑的公司财务报表发布公告，投资者可密切关注公司即将发布的澄清公告。

　　中铁财报受质疑

　　有媒体报道，中欧国际工商学院会计学丁远教授仔细研读了长达345页的招股说明书后指出，中国中铁上半年现金流为负、主营业务收入（折算全年后数据）减少，利润却大幅增长。而这些“极可能是编出来的”利润，70％以上是来自上一年度的计提冲回，还有15％则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90％，从15.45亿元减少到1.5亿元。

　　丁远指出，11亿多元下降的成本，来自于去年计提的冲回。中铁招股说明书正式披露了这点：“最近一期，管理费用的大幅下降，主要是因为如前所述，本公司对于原按工资总额14％计提的职工福利费在2006年末的余额予以转回，并相应冲减2007年1~6月的管理费用11.73633亿元。”

　　除了这11.7亿元计提冲回，15.45亿元利润中还有2.26亿元来自投资收益。"丁远认为，这种不确定性的收益因不稳定而带来了风险。

中国中铁A股两日换手已近80%

市场操作：

大资金相中中国中铁 成交额已为昨日七成五

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(责任编辑：王霰儒)