世华财讯穆迪资深经济学家Melser表示，由于中国货币政策前景由稳健调整至从紧，中国未来还可能进一步加息并提高银行准备金要求。

　　穆迪资深经济学家DanielMelser6日表示，5日闭幕的中国中央经济工作会议指出，已实施了十年之久的稳健的货币政策将“功成身退”，取而代之的是从紧的货币政策，中国08年将要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，反映出中国对通胀、持续繁荣的经济增长与投资以及股市和房地产泡沫的担忧。中国中央经济工作会议会议表示，为使中国经济回归至更加可持续增长路径，需要采取更加谨慎的举措。这意味着中国未来还可能进一步加息并提高银行准备金要求。

　　Melser认为，中国经济政策制定者面临着十年来的巨大挑战，中国目前经济偏热，商品和资产价格急速上升，投资、工业产值、出口和建筑等经济部门快速增长。目前存在中国当前经济增长路径不可持续的担忧，并且由于预计中国11月通胀折合年率将为7%以上，这种担忧还可能加剧。中国07年已经收紧货币政策，例如，将一年期贷款利率由6.12%上调至7.29%，并调高商业银行准备金要求。

　　Melser指出，问题是中国收紧货币政策的举措是通过银行系统进行的。中国私营企业利润和留存收益大幅上升以及房地产和股市收益处于高位，为投资提供的充足的资金。这意味着中国目前通过银行系统实施的收紧政策可能不足以达成目标，因此人民币汇率需纳入考虑范围。

　　中国应对通胀，特别是全球大宗商品价格上升引发的通胀的最好方式是放松对人民币汇率的管制，这有助于降低进口价格通胀。此外，人民币升值还有助于冷却与出口相关的投资。为避免薪资螺旋上涨，中国最好允许人民币加快升值速度。

　　(杜明霞 编译)

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