准备金率提高加息预期强烈 近期理财策略需调整
作者：王丹“准备金率又上调了！”此消息一出，虽然称之为重磅炸弹有些夸大，但也犹如一块不小的石头投入了湖中，在投资者心里激起了起伏的波浪。那么，此次准备金率的上调究竟会给市场带来多大影响，投资者如何调整自己的理财策略和产品来“明哲保身”，业内人士有他们的观点。
消息
准备金率提至14.5%
就在市场猜测11月居民消费价格指数（CPI）公布之后央行是否会采取加息政策的时候，12月8日下午，中国人民银行突然宣布，从本月25日起开始上调存款类金融机构人民币存款准备金率一个百分点。这是央行今年以来第十次提高存款准备金率，也是上调幅度最大的一次。此次上调之后，存款准备金率将执行14.5%的标准，再创1985年来的新高，预计累计冻结银行资金将达近4000亿元。
央行还特别强调，此次上调是为了贯彻中央经济工作会议确定的从紧的货币政策的要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。央行此前公布，10个月人民币新增贷款已达去年新增贷款的1.1倍。
同时，近期央行货币紧缩政策频出，先后发行巨量央行票据，并以利率招标方式正回购操作，回笼资金；本周，7500亿元特别国债也将开始发行。
关注
加息可能为时不远
按照惯例，提高准备金率之后，加息就开始进入倒计时。不少金融专家也表示，不排除今年再度加息的可能性。中央财经大学中国银行((601988行情,股吧))业研究中心主任郭田勇表示，由于CPI仍处于高位，他始终认为利率还存在上升的空间，从各方面反馈的信息看，11月份的CPI很可能再次出现新高。
中国社科院金融研究所尹中立博士认为，加息对经济的影响不会立竿见影，但它是综合性的，不像存款准备金那么单一、直接，今年很可能再调一次利率。中信证券(行情,股吧)策略分析师程伟庆也觉得，年底再次加息并不意外。
而中国银行全球金融市场部金融专家谭雅玲分析，存款准备金率的调整已近年末，估计再次加息的可能性很小，关键看美联储下一步是否降息。国泰君安研究所所长李迅雷也预计，年内加息的可能性不大，但明年一季度加息仍有可能。
影响
利空出尽VS反弹夭折
原则上，准备金率与股市关系不大，前几次准备金率上调对市场没有产生什么影响，今年历次上调存款准备金率后，股市多数是低开高走。但当前市场与之前不同，刚刚从11月的大跌中缓过来，并在12月的首周迎来了开门红，正处于牛市的弱势期。
东方证券邓宏光认为，上周股市的反弹本就缺乏量能的配合，而央行本次加大调控力度对刚刚微弱反弹的股市更是造成极大冲击，尤其银行板块受利空影响最大，稍有起色的大盘可能在本轮重压之下破灭。尹中立也表示，上调准备金率表明货币政策由稳健变从紧的正式开始，旨在抑制投资过热，同时也会使部分中小银行出现经营困难。在股市疲软期，本轮上调存款准备金率本身就是一次打击，它还明确了调控的趋势，势必会引起股市较大的波动。
也有金融专家持有不同观点。睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为：这个消息对股市总体影响不大：一、从以前的上调可以看出这点；二、股市的资金主要不是银行的，而是居民存款大搬家；三、股市目前酥灰懈玫耐蹲是谰筒患庇诨勾睦砟睢５窃谌缃窆墒惺艽於酉⒂种鸾ケ平那榭鱿拢庋墓勰疃嗌倩嵊幸恍┍浠杂谄胀ǖ氖忻裢蹲收呃唇玻姹芊缦帐贾帐亲钪匾摹?
近日，央行发行的凭证式国债受到市民追捧，尽管新发行国债的利率为下次加息预留了空间，但谁也不能预测未来3-5年内会加息多少个百分点，因此，购买国债时买短期为好。
另外，加息有望提高货币型基金的收益，尤其是对新发货币基金来说，由于没有调整组合的压力，新发的货币市场基金可以从容地以较大比重配置到更高收益的品种，从而给投资者带来较高收益。而在便利性上，新发货币基金所投资的对象都具有很高的流动性，加上不少基金免收认购费、申购费和赎回费，进出自由方便，投资者T日提出赎回申请，T＋1日赎回款就可从托管行划出，与活期储蓄流动性相似，能够充分满足投资者对资金的流动性需求，是存放短期闲置资金的不错选择。
(责任编辑：文静)
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