央行行长周小川11日表示，货币政策很少能有转折性的操作，货币政策的操作总是渐变的。并建议用实际汇率来衡量货币变动。

　　据财经杂志网络版12月11日报道，在11日举行的《财经》年会“2008：预测与战略”上，对于中国的货币政策从“稳健”、“适度从紧”到现在的“从紧”的转变，中国人民银行行长周小川表示，稳健的货币政策比较中性一点，但是其中也有“稳”字。“适度从紧”当然比“稳健”紧一些，而“从紧的货币政策”比“适度从紧”也更稳一些。货币政策很少能有一个转折性的操作，其实货币政策的操作总是渐变的。

　　周小川曾提到中国的货币政策操作是在和全球化进程赛跑，中国在进行刺激消费、降低储蓄的结构性调整，同时全球的结构转移也正在进行。市场普遍对2008年的国际经济预期没有2007年这么乐观，中国的经济结构调整也面临一定的压力。

　　周小川认为，中国的出口增长很快，对美国也有贸易顺差，而且这个顺差还在增长。一方面中国的生产能力越来越强，同时又不断形成新的生产能力，超过国内需求的部分就是要开发出口；另一方面美国需求过强，特别是家庭储蓄非常低，家庭的消费旺盛。因此，如果美国经济适当的放缓，家庭储蓄稍微提高一些，应该是有助于中国对国际收支不平衡的调整。

　　但是，美国作为全球经济非常重要的一部分，大家都不愿意看到它出现非常显著的或者大幅的调整，那样会给整个全球经济造成很大的不确定性。从这个角度来讲，央行并不是太大地寄望于全球经济形势变化对国内的调整所起的作用。所以，央行更重视的是中国自己的国内经济政策以及结构性调整政策。

　　周小川主张，中国还是要加大财政、货币政策的调整力度。同时，还要仔细地审视每项政策是不是做到了分析准确，对策准确，剩下就是执行的问题。

　　周小川称，前两年的宏观调控，既要用好经济的手段，也要用好法律的手段，同时不排除行政或者其他的手段，并协调这几种手段的运用和相互配合。而对于中央银行，力求让货币政策更加有效，首先把作为经济调节手段的货币政策用好、用足。

　　至于汇率政策，央行建议衡量货币升值或者变动的水平时，更多地采用实际有效汇率，就是扣除通货膨胀差的汇率水平，用实际有效汇率更能够反映币值变动。

　　中国的贸易已经相当多元化，最好多用和一篮子货币或者从有效汇率的角度来看人民币升值的幅度。单独用人民币对美元升值比例来判断中国的币值水平，在分析和计算的时候会出现偏差。

　　不断深化汇率机制的改革，扩大人民币汇率的灵活性，对2008年仍然是有用的、正确的。

　　周小川表示，央行很关注资产价格的变化，但是并不认为货币政策和资产价格变化之间有非常直接的联系和作用。

　　央行希望货币政策对资产价格能够产生一定的作用。但是回顾央行的统计数字，这种假设并没有得到统计验证。比如央行提高利率，股市可能会下降一点；提高存款准备金率，股市也应该会下降一点。但是现实经常不是这样的。所以目前不能简单的从货币政策的调整和资产价格之间得出一个简单而有效的、一目了然的关系。中间可能有很多复杂的因素在起作用。

　　(袁甲峰 编辑)

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