12月13日，中美两国联合发布了第三次战略经济对话的情况说明。根据该说明，依据相关审慎性规定，中方将允许符合条件的外资企业发行A股。那么，这一政策的实施，将对市场有何影响？应该如何看待允许外资企业发行A股？在外资企业发行A股后，投资者应当在投资策略上作出怎样的调整？

　　对市场有一定负面影响

　　上周在央行存款准备金上调一个百分点后，市场似乎利空出尽。周一先是承接上周五的升势，接着又连拉三根阴线，最后周五以小幅上扬结束。那么，外资发行A股开闸，是否是造成上周四暴跌的主要原因呢？就此，记者采访了有关专业人士。

　中信证券(600030行情,股吧)投资银行部副总裁赵自兵博士认为，上周A股的大幅调整是多方面因素共同作用的结果。总的来看，上周可以说是利空消息的一个高濒释放区，如第二套住房的确认标准、CPI的再创新高、新股发行等，都直接导致了投资者对宏观调控担忧的加剧，而银行、地产等易受宏观调控影响行业的领跌，促成了上周行情的深度调整。

　　从盘面表现来看，允许外资企业发行A股消息公布的当天，大盘跳空近60点开盘，最低下跌到4860点，下跌了近100点，但尾盘受到消费类、小盘股、中低价股股票上涨的支撑，上证指数收于5095.54点，全天下跌了79.53点。赵自兵表示，比较而言，决定上周行情走势的根本原因还是在于宏观层面政策的趋紧，允许外资企业发行A股确实对股市有负面影响，但还不是主要的。

　　外资企业发A股的信号

　　意义更大

　　中国人民大学金融证券研究所副所长赵锡军在接受记者采访时表示，允许符合条件的外资企业发行A股，对市场有积极影响。国内A股市场的主体以前定位较窄，从发展的角度来讲，需要吸引各类优秀的企业，这样才能给投资者提供更多、更好的投资品种，带来很好的投资回报。因此，外资企业只要能达到在A股上市的条件，就应当允许在A股上市。

　　他认为，允许发行A股对外资企业有实质性的利好。“这将为在中国的外资企业提供新的融资渠道，他们可以通过市场化的手段来募集人民币，以扩大在中国的业务。同时，也能使其更好地融入本土市场”。

　　对此，一位资深业内人士也持相同的看法。他认为，“这表明在入世的大背景下，中国资本市场正在扩大开放的程度，加快了与国际资本市场接轨的速度。吸引外资企业登陆A股市场，在一定程度上也能鞭策和提高国内上市公司的质量”。

　　但某保险资产管理公司的一位高管则对记者表达了他的担忧。该高管认为，目前A股估值较高，允许外资企业发行A股，将增加A股市场的估值压力。同时，也会增强外资公司在中国的竞争力，这意味着国内公司今后将面临着更多的挑战。

　　理性面对开放的市场

　　允许外资企业发行A股，投资者应当怎样看待这一消息？在投资策略上应当如何进行调整呢？

　　对此，赵锡军提醒投资者，“资本市场越来越多元化，投资者要以理性的态度来看待投资，外资企业在中国与国内企业有相同的生产和市场销售环境，但在管理方面有些差异，因此，要尽可能地对外资企业有充分的了解，再作出投资判断”。

　　他特别强调，机构投资者应当作出恰当的投资组合，根据风险和回报来安排投资。同时，对于国内证券公司来说，将成为它们新的服务对象的外资企业，可能会有比较高的服务质量要求，因此，应该有所准备。

　　赵自兵认为，外资企业在市场上占据的地位取决于企业上市后在市场上的表现，也要看投资者的选择。如果上市表现好、投资者认可，其在市场上的地位将较高。同时，允许外资企业登陆A股市场这一政策将关系到与外资有联系的上市公司，因此，投资者对这些板块可以加以关注。

　　据上交所创新实验室相关负责人分析，外资企业将通过两种途径发行A股。一是经由中小板和即将推出的创业板上市，二是在国际板上市。该负责人表示，目前总的情况是，希望在A股上市的外资企业数量不少，但总规模并不大。虽然上交所已经为外资企业发行A股作了大量的准备工作，但离真正发行还有比较长的一段时间，这其中，排除相关的法律障碍就颇需时日。

(责任编辑：文静)