现在的股市不好操作。不少投资者反映，从年初的2700点到现在的4800点，自己不仅没赚到钱，反而还出现了一定的投资亏损。对于长期看好的股市，现在的行情怎么会出现这么多波折呢？

　　其实，股市的涨跌只有一个原因：资金。上涨，是因为买入股票的资金超过卖出股票的资金；下跌，是因为卖出股票的资金多于买入股票的资金。任何利好利空因素都要经过资金的理解才会实实在在地反映到市场上。现在的市场，正是资金对后市迷茫的时期，行情也就变成了迷茫的行情。

　　基金是最积极的多头主力，但是基金现在的资金面却比较紧张。一方面新基金发行早没有了往日的辉煌，部分基民也在不断地赎回老基金，两相比较之下，不少基金已经出现了净赎回的局面，这就给股市带来了实实在在的压力。

　　企业资金近期也是净流出的状态。现在企业资金也占据了证券市场很大的份额。临近年末，大量企业卖出股票结算利润，准备年度结账，虽说这部分资金在来年还会回来，但是对市场的短期压力却不容小视。

　　另外，11月是限售流通股集中上市的月份，相当多的原小非持股都选择获利出局，这又占用了市场的众多资金。再加上央行多次提高存款准备金率，市场资金再度被抽紧，几番交锋下来，空头便占据了市场主动。

　　有一个词叫“多杀多”，说的是卖出股票的人其实都是看多的投资者，他们卖出股票是为了在下跌后能够在低位重新买回，这就又分流了一部分资金。

　　总的来说，流动性过剩仍是当前市场的主流，居民手中的资金除了股市也没有什么好的投资方向，未来基金的销售仍有机会出现好转，企业资金在结账完毕后也会重新回到股市，多杀多资金在股指调整到位后也会重新回来。所以，长期来看，股市资金依然充裕，牛市格局也不会发生变化。

　　那么对于中小投资者应该在年末的行情中注意什么呢？资金充裕，多大盘子的股票都能炒作，但资金紧缺，大盘股就不好炒了，小盘股将会受到追捧，虽然昨日股指跌幅达2.62%，但是中小板指数却上涨了2.45%，而这种强势仍有机会延续，小盘股似乎比大盘股有更多的炒作机会。

(责任编辑：王见宇)