中国人民银行决定今日起调整金融机构人民币存贷款基准利率　主防通货膨胀———

　　年内最后一次加息昨天不期而至。令人有些意外的是，活期存款利率不仅没提高反而下降了0.09个百分点，这是5年来央行首次下调该利率。与百姓房贷最密切相关的5年期以上贷款基准利率和公积金贷款利率也首次没有变化。央行称此次加息是为了贯彻从紧的货币政策，有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。本次加息从今日起开始实施。

　　为鼓励短期定期存款活期存款利率不升反降

　　此次利率调整，一年期存款基准利率由现行的3.87%上调至4.14%，上调0.27个百分点，二年和三年的定期存款利率上调0.18个百分点，五年定期存款利率上调0.09个百分点。

　　相比之下，一年以内定期存款利率上调幅度较大。其中，三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点，活期存款利率却小幅下调0.09个百分点。

　　央行有关负责人表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付结算，这种调整有利于引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多的收益，提高应对物价上涨的能力。

　　为抑制银行放贷冲动长期房贷利率不受影响

　　今年以来的前5次加息，五年期以上的贷款利率每次都略微上调，但这一回却首次没有动。央行此次将一年期贷款基准利率由现行的7.29%上调至7.47%，上调0.18个百分点；五年期以上贷款基准利率保持不变；其他档次贷款基准利率相应上调0.09个百分点。不过由于此次加息也属于存贷款利率调整幅度不同的“非对称加息”，存款基准利率上调幅度高于贷款基准利率上调幅度。专家认为客观上应有助于抑制银行的放贷冲动。

　　这样的存贷款利率调整出于什么考虑？央行有关负责人回答说，在国内物价水平存在上涨压力、国际环境趋于复杂的背景下，为引导公众通胀预期，发挥价格杠杆的调控作用，人民银行决定再次上调金融机构存贷款基准利率。此次利率调整，有利于贯彻从紧的货币政策；有利于防止经济增长由偏快转为过热；有利于防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

　　六次加息从打压信贷逐渐转变为防止通胀

　　从央行今年6次宣布加息的措辞上也能看出加息的主要目的已经从打压信贷逐渐变为防止通胀。前5次加息时，央行都提到了对信贷的作用。前3次都说的是“引导货币信贷和投资的合理增长”，第四次加息时变为“合理调控货币信贷投放”，上次加息时又变成“加强货币信贷调控”，而这一次却根本没提到“信贷”两字。央行负责人表示，今年先后10次上调商业银行存款准备金率，5次上调金融机构人民币存贷款基准利率，对于抑制货币信贷过快增长发挥了积极作用。

　　相比之下，今年的6次加息，对通胀的说法却逐渐加强。今年3月17日和5月18日宣布加息时，央行表示是为了“有利于维护价格总水平基本稳定”和“保持物价水平基本稳定”。当时，猪肉、粮食价格上涨已有所表现，但不算太严重。7月20日，措辞就变为“有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定”。首次提到了“通货膨胀”4个字。8月和9月加息时的说法就只剩下“稳定通货膨胀预期”，没有“保持”、“维护”“物价水平基本稳定”了，因为由猪肉引起的物价水平上涨已经很明显。到了CPI都高达6.9%的现在，央行的措辞更加明确：“防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”。

　　央行昨天公布的调查结果也显示，今年第四季度近半数的城镇居民明显感受到物价上涨压力，超过六成以上的居民判断未来物价仍将继续上涨。而央行今年连续6次调整存款利率，一年期存款利率累计上调了1.62个百分点，有助于缓解物价上涨压力。

　　前五次加息后A股无一例外上涨

　　今年前5次加息宣布后的首个交易日，A股都无一例外上涨。9月17日沪指上涨2.06%，8月22日涨0.50%，7月23日大涨3.81%，5月21日涨幅为1.04%，3月19日涨幅也高达2.87%。

　　不过今天股市是否依然遵循这种“利空出尽就是利好”的特点，分析人士有不同看法。有人认为，央行本次下调活期存款基准利率远远出乎市场意料之外，因5年来央行从未下调该利率水平。分析师认为，央行此举增加了定期存款的相对回报率———这意味着增加了市场的无风险收益率，从而令资本市场的吸引力下降。受此影响，中国当前火爆的资本市场可能会迅速降温，其中包括A股市场、房地产市场等。值得关注的是，A股市场中的一级市场可能会受到更大冲击，因其收益率将更接近市场的无风险收益率。也有人认为，这次加息比较温和，幅度比预期低，反而为市场消除了不明朗因素，可能有助于大盘走出上攻行情。

　　市场反响

　　第六次加息对95%购房者无实际影响

　　本报讯 根据有关统计资料，目前的住房贷款市场，贷款期限在5年以下的仅占到4.5%左右，而此次加息规定五年期以上的贷款利率保持不变，这意味着95%以上的购房者将不受到此次加息的实际成本增加影响。

　　从目前的房贷市场来看，大部分的自住消费者所选择的贷款期限都在5年以上，集中在15-20年左右。有关统计资料显示，贷款期限在5年以下的仅占到4.5%左右。而此次加息规定五年期以上的贷款利率保持不变，这也就意味着95%以上的购房者都不受到此次加息的实际影响，因此对于整体市场而言，其影响也是非常小的。但是“链家地产”副总经理金育松等业内人士表示，与以往加息不同，此次加息是“加息不加负担”，但在央行持续的“组合拳”打击下，对购房者的心理预警作用还会存在。

　　可以说，对5年以内的住房贷款购房人而言，以1万元为例，贷款期限5年,按等额本息还款法，自明年1月1日执行新的利率后，购房人月还款额将为199.91元。