07年11月的中国股市，除了指数大跌之外，还有一个比较大的看点就是QDII基金出国征战连遭失利，四只QDII基金净值全部跌破1.00元，其中的三只甚至跌破了0.90元，浮亏一度超过150亿元人民币（12月市值略有回升）。舆论哗然。

　　QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。中国的QDII，比较官方的解释是：它是在中国境内设立，经中国证监会批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。老百姓通俗的理解就是：经过国家批准的机构，拿大家投资的钱，到国外去买卖股票、债券。

　　对于出国征战遭到失利，丫们自己的说法是他们是价值投资，不注重一时的得失。虽然说道理是不错的，但基民们看到自己的真金白银一下子不见了10%以上，心里的痛不知道基金管理者是不是有相同的感受。

　　曾记得，QDII出生时，雄姿英发，基民们抢都抢不到。丫们也自认正是"长袖善舞"的最好时机，短期内就能获得较好的收益。更有业内人士表示，基金QDII将会给基金业带来前所未有的发展机遇，有望创造市场、投资者和基金公司三方共赢的格局。

　　怎无奈，出师未捷身先伤，海外市场惊涛拍岸，水深不知底。更加上失去了在国内时的政策扶持，一仗下来，弄得灰头土脸，黯然神伤。

　　窃以为，11月中国的QDII在海外的失利，主要有以下几个原因：首先是失去管理层的政策支持。其次是与国际同行相比，水平、观念明显不在一个档次，有经验的人才较少（中投在全球招操盘手，值得QDII学习）。再次是准备明显不充分，为了分流国内资金，仓促出海。还有就是心理上会有觉得钱不是自己的，亏了就亏了（很多市场人士的感觉）。最后，研究模式类似于纸上谈兵，缺乏实际的海外市场的操作经验，易被外国机构利用。

　　QDII目前的尴尬，突显了海外市场存在的风险，这个风险主要在二个方面。一个是QDII方面，由于存在地域局限，QDII很难对许多国家和地区的基本面，以及国外上市公司进行基本的调研、深入的研究，他们的研究主要依靠外方投资咨询机构，而国内股票市场都没有活雷锋，外国会有吗？另一个风险是基民们自己，他们首先将承担市场风险，毕竟钱是他们的。其次他们还将面对汇率的风险，人民币升值可能使投资于以美元计价市场的收益大打折扣。还有就是一定期限内的不可赎回性。最后就是他们将承担相对比较高的费用。

　　因此，基民朋友对于QDII，在不熟悉它的习性之前最好先观察一段时间，等它有了稳定的发展，再行介入。对于想吃头口水的基民，建议选择能力强的基金公司，最直观的方法就是看最近那家公司的业绩做得好，就先选择它。如果以后有了变化，再行更改。

　　QDII海外淘金，钱重而道远。

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