国泰君安认为未来数年内几乎不可能走熊

　　本报讯 记者武斌报道：近日，又有三家券商推出了2008年度策略报告，继续看好明年股市。

　　国泰君安证券认为，我国目前仍处于人民币升值的初期阶段，只要要素价格重构不完成，长期牛市就不可能结束，A股市场在未来数年内几乎不可能走熊。近两年股市估值的提高将与业绩增长高度相关，明年上市公司的业绩增长预计在28%－30％，低于市场普遍预期的35%的增速，由此A股市场明年的合理估值将在35倍左右。国泰君安将2008年定义为A股市场牛市的“承前启后”之年，指数收益可能并不会太乐观，收益波动性将大幅增加。预计明年上证指数可能在5000点到8000点波动，年底合理点位在5800点到6000点附近。

　　东方证券则指出，牛市的基础依然扎实，盈利增长填平泡沫是理想的牛市演变轨迹。资产泡沫最终形成期将在2015年至2020年，股价将大幅超越基本价值100%至150%，2020年股市最高点将超越4万点。尽管东方证券看好牛市远景，但仍然认为，2008年A股市场合理市盈率将回归至23倍-25倍，上证指数将呈现倒V形的走势，全年在4500点至6500点区间波动；7月、8月将是表现最好的月份，在乐观情绪的推动下不排除年中指数涨至7800点的可能。

　　而上海证券则表示，明年A股市场资金面充裕和流动性强劲依然不变，中国的经济运行将继续呈现“大国繁荣”，但企业盈利空间在持续的通胀趋势中将有所萎缩，上证指数2008年波动区间为7500点-4200点，在资金配合下存在阶段性突破8000点的可能，目标水平在6800点左右。

　　在具体的投资目标方面，国泰君安看好百货、商业地产、大银行、旅游、农业、家电等行业，重点推荐深发展、长江电力、烟台万华、华联综超、中兴通讯、恒瑞医药、安徽合力和格力电器;上海证券重点推荐了18只股票，稳健投资组合为：中国联通、大同煤业、中国石化、苏宁电器、国电电力、关铝股份、现代投资和云南白药，成长投资组合为：王府井、中青旅、柳工、攀钢钢钒、冠农股份、燕京啤酒、兴业银行、太阳纸业、格力电器和南京水运。