民间财智：炒股既要反“右”又要反“左”

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　　[提要]深沪股市经历了“2.27”和“5.30”的暴跌洗礼后，由7月6日开盘时3599点涨到5412点，两个月上涨1813点，涨幅达到50％，刷新了一个又一个历史记录。超过两百元的股票也在国内股市出现，充分显示出本轮超级大牛市的行情特征。
　　难道中国股市就这样一直“超牛”下去，股市将会是广大股民和机构主力的提款机和聚宝盆吗？回答当然是否定的。
[详细][我来说两句]

□ 炒股既要反“右”又要反“左”

　　目前，深沪股市经历了“2.27”和“5.30”的暴跌洗礼后，由7月6日开盘时3599点涨到5412点，两个月上涨1813点，涨幅达到50％，刷新了一个又一个历史记录，中国股市也一举跨入世界股市前列，不少个股股价不仅屡创历史新高，而且升幅远远跑赢大盘，超过百元的股票数量不但大大增加，而且超过两百元的股票也在国内股市出现，充分显示出本轮超级大牛市的行情特征。难道中国股市就这样一直“超牛”下去，股市将会是广大股民和机构主力的提款机和聚宝盆吗？回答当然是否定的。

　　炒股票可以战胜通货膨胀

　　炒股票可以战胜通货膨胀，也能使自己财富迅速集聚，其前提是正确操作。事实上股票市场既是一个风险投资的博弈市场，又是一个社会财富重新分配的大平台。一谈到股票风险，我们要避免两种错误倾向：一是“右倾”，过分地夸大市场风险，盲目地认为炒股就是“赌博”，炒股会倾家荡产，炒股会逼人跳楼；二是“左倾”，片面地夸大炒股赚钱示范效应，炒股能一夜暴富。

　　无论是解放前20世纪30年代上海股市，还是改革开放后的深沪股市，涨涨跌跌给广大老百姓留下许多经验教训，其中教训往往远大于经验。因此，前一种倾向在大家心目中比较普遍，从而，大多数人在市场低迷，股价便宜时不敢入市，也就错过了使自己财富增值的大好时机。这一轮始于2005年7月的大牛市，目前已经上涨了两年多，升幅也有400％，有相当一部分品种升幅超过10倍，可是真正跑赢大盘的散户股民占的比例却极少，为什么呢？

　　 ……

　　过去，大多数股民经过跌跌撞撞，摔摔打打悟出的一条炒股经验就是“炒股要听党的话”。现在，这一法宝仍然是国内股民把握股市的“圣经”。只要你坚信了这一点，只要你坚信政府绝不会象1996年12月那样通过发表特约评论员社论打压股市，那么，无论是今年“2.27”黑色星期二，还是“5.30”和刚刚过去的“9.11”，你都能战胜暴跌和恐惧，你都能跑赢大盘。

　　牛市不要怕“利空”

　　反“右”并不是绝对否定股市风险，即使在“大牛市”中股市也会存在短期波动风险，尤其是在牛市后期，股市的长期风险就要更加重视。股票的风险是与其股价的涨幅成正比的，股票价格的上涨过程就是股票风险积累过程，股价上涨的幅度越大，股票的风险也就越大，这一点无论对绩优股蓝筹，还是业绩较差的重组概念股，无论是成熟的发达国家的市场，还是不成熟的发展中国家的新型市场都是一视同仁。

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　　用市盈率(PE)、市盈率与增长比率(PEG)、市净率(PB)，直到现金流贴现法，国际上通行的估值方式对中国资本市场进行分析比较，50多倍的静态市盈率，40多倍的动态市盈率，上市公司投资收益在盈利中占了相当大的比例都在说明国内股票估值定价“高烧不断”。即使我们有幸躲过了今年二月的“黑色星期二”，也躲过了今年的“5.30”，但是当我们站在5400点或者6000点时，我们不应该把股市风险这根弦不“绷紧”。

　　今后行情很可能是指数小涨、个股大涨

　　目前国内牛市已经进入了中后期，处于“价值洼地”的股票正在越炒越少，超出“安全边际”的股票也是越炒越多。可是，全面仔细统计分析一下深沪股市所有股票，还是有一些股票还处在3500点或者更低的价位水平上。按照市盈率讲，他们股价的确有一定高估水分，可是，这些公司中还有不少“隐藏”利润，一旦“曝光”，动态市盈率就会大大降低……[详细]

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□ 近期点题

　　个人对外直投开闸——作为个人直接对外证券试点的天津滨海新区8月27日开始和首批投资者签订协议，正式拉开我国个人对外证券投资的序幕。虽然已经预约登记的股民往个人账户注资尚需时日，但由各地涌到天津的开户人数有增无减。内地居民可以投资港股，您有什么理财建议？设立试点允许内地居民炒港股，会对国内股市带来什么影响？欢迎民间理财人士发表高见…

　　权证爆炒——权证市场在大盘创出新高的形势下，权证市场交投十分活跃。招行权证上演“过山车”南航JTP1在8月23日突然启动，对于这只沪市仅存的认沽权证，同时又是两市绝对价格最低的权证，未来究竟会发生什么，确实耐人寻味。跟踪研究表明，国内已到期的权证当中大部分都会在上市后的首两周和最后交易日前两周出现较大规模的炒作。近一段时间来，权证市场被爆炒，爆炒背后的获益者究竟是谁? 中国权证市场会继续上演“末日轮”现象吗…[详细]

本期作者

作者：黄金牛
简介：硕士毕业，中国第一批证券投资分析人士。[详细]

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往期回顾

001期：垃圾股飞涨能持否？
028期：“消息市”中的自我保护
029期：“带头大哥”成神的背后
030期：股市带头大哥888
031期：央行该出昏招了
032期：关于价值投资的实证追踪
033期：信黑嘴还是信自己
034期：该如何评判王石老婆
035期：垃圾股里有“馅饼”
036期：我断定林园那20亿是编的
037期：股市到底有多黑
038期：打字员为何关心CPI
039期：能使股票翻番的三种方式 040期：基民为何忙赎回
041期：股市正在“击鼓传花”
042期：如此这般的繁荣
043期：别用非市场手段打压股市044期：又到博弈政策时
045期：疯狂的ST
046期：次按风波对A股影响有多大
047期：谈谈公民与官员的互动
048期：香港警察应对拆迁危机
049期：热钱正在消失
050期：为对抗通胀而投资
051期：自信还是找死
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054期：次级债危机冲击全球股市
055期：提高工资可解人民币升值
056期：政府在博弈中思路改变
057期：带头大哥与林园
058期：中国证券分析师年薪可千万
059期：用心去寻找梦中的股票
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063期：5000点之后的展望
064期：你羡慕天才儿童吗?
065期：调控手段现“拐点”
066期：抱头鼠窜逃离A股市场
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070期：看庄家如何洗盘
071期：10年炒股的体会
072期：中国股市传奇
073期：老爸炒股
074期：大蓝筹回归唱响A股
075期：认沽权证只是张无价值的牌
076期：中国股市传奇（六）

第077期
07-09-18
责编：王霰儒