|
美国联储局主席伯南克(Ben Bernanke)昨天出席国会听证会时表示, 美国经济今季预料将显著放缓, 商品价格高企及美元弱势, 或推动通胀上升一段时间, 楼市疲弱恐波及经济。
前联储局主席格林斯潘(Alan Greenspan)日前曾表示美国楼价受「次按」(Subprime mortgages)问题拖累而下跌, 再加上未售出的房屋存货, 对美国经济和金融市场造成重大危机。
市场预期, 美国将进一步减息。但是减息对于弱势美元来说, 无疑是落井下石。伯南克正处于两难的困局。
我们对「次按」问题要有一个全面和清醒的认识, 因为美国「次按」问题影响全球经济, 特别是对金融市场而言。正如香港金融管理局总裁任志刚昨日在立法会财经事务委员会发言时表示, 用「危机」两个字, 不是我危言耸听, 而是欧美市场对「次按」问题严重性的共识。
什么是「次按」？很多香港人搞不清楚, 因为他们将「次按」和「二按」混为一谈。香港人很熟悉「二按」, 即第二次按揭。由于香港银行要依照金融管理局的规定, 其批出的房贷祗能占房价的七成, 所以对于首期不足的买家来说, 就必须向发展商再借贷, 这就是所谓的「二按」。
反观美国的「次按」, 根本是另外一回事。 这里的「次」, 是次级的意思, 即金融机构向信用不太好的借贷者批出的房贷, 既然信用不太好, 借贷的利息就会高很多, 这对于借贷任何一方来说, 风险甚高。
尤其是近年来, 美国楼价狂飙, 很多「投机」者, 根本无力还款, 也趁机大借其款, 炒买炒卖, 大赚特赚, 楼市泡沫呈现, 危机深化。
此外, 按揭证券化也是「次按」危机的帮凶之一。按揭证券化的好处是流通性加强, 风险分散了, 但又因其包装得好, 甚至令声誉昭著的老牌信贷评级机构也无所适从, 受骗者大有人在。正因为这个原因, 使美国本土的「次按」问题, 演变成金融风险的全球化。香港的一些金融机构(包括内地), 也购入这些债券, 结果要撇账收场。如全数撇清或转售, 则影响有限, 如未撇清, 仍受困扰。
美国「次按」问题不会在一夜之间消失, 甚至会出现恶性循环。一方面它要视乎美国楼价的升跌水平而定, 如楼价跌10%, 估计「次按」债券有15%出事, 如楼价下跌20%, 估计会有50%出事。
另一方面, 一旦借贷者断供, 金融机构就要收回抵押品, 然后在市场上放售, 以减少损失, 这就是香港俗称的「银主盘」。这种不计成本的抛售, 又会令楼市进一步受压, 而楼市的下跌, 又倒过来, 令更多借货者资产萎缩而断供,。所以, 「次按」问题将困扰美国经济, 甚至全球金融市场一段时间, 直至瘀血完全清除为止。
美国联储局主席伯南克甫上任, 就要处理「次按」问题, 可谓生不逢时。不过, 出身学者的他, 显然并未能够当机立断地采取减息手段来舒缓危机, 而是犹疑了一段时间, 直至受到政商界的重大压力, 才勉为其难地采取有关措施…
[详细]
【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与和讯网( 13552934200 )联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本网将依法追究责任。
博客圈地址：http://group.hexun.com/xincaizhi/ |
