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[导读] 古龙小说里的孔雀翎是一种暗器，它发动时，美丽得就象孔雀开屏。但就在你被这种惊人的神灵感动得目瞪神迷时，它已要了你的命。权证是具有这种特性的吸钱机器，投资者一不留神就可能血本无归。[详细] |
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05年8月中国大陆权证市场诞生了第一支权证宝钢权证开始，先后有40支权证上市，其中22支认购权证，18支认沽权证，截至2007年10月31日，40支权证共创造了91670亿的成交金额。无数投资者卷入了权证漩涡中不可自拔，有一夜暴富者，一朝破产也多不胜数。正是成也权证，败也权证。[详细] |
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……
权证：我自己身上又不出钱，想想，谁赚了谁的？
群众：我们自己身上也不出钱，想来想去，张三赚李四的，不三不四地赚呗。
权证：倒也明白，那怎么热情还这么高？
群众：股票赚得慢啊，这个是T+0；况且还有善庄，会提前告诉我们会如何如何。
权证：什么事儿都敢信？
群众：现在知道是不能信了，每一个认沽摘牌前，很多人都指望着善庄，结果不来了。
……
群众：还是觉得权证过瘾，比如认沽到了毛了八分的时候，涨一分钱，那就是相当于一个涨停板；但了分了八厘的，涨一厘就是一个涨停。
权证：怎么不去想一下子就等于跌停啊？
群众：后来深交所改规矩了，有涨幅限制了，所以善庄不来了，深交所把权证行情给毁了；上交所则是通过创设把权证行情给毁了。
权证：管制害了你们？那我们来重新算个帐。
群众：就知道帮着说好话，逊，马屁精！
权证：首先创设是国际惯例，只不过应该是张家创设的是一个，李家创设的是另一个，彼此不挨着，各用各的门牌号，但咱们这里一锅全炖了，细节上很不对，但不能说创设不对；二，如果不创设或者不管治，你们怎么知道自己肯定是赚钱的人？什么游戏，赚钱人总是少数，如果不进行管治，资金量大的操纵价格，大家伙又喜欢追高，要知道，认沽权证，到了最后时刻，稍微一眨眼，就是一半一半甚至全部都亏啊，管严格点，炒的人就少点，亏的人就少点。
群众：合着我们总是错啊？不让我们赚钱也是好啊？
权证：还是那话：你们怎么知道你们肯定是赚的？谁赚谁的？肯定是大户赚你们啊！
群众：那我们买认购总成了吧。
权证：听我一劝，研究不明白的，就别玩这个杠杆交易性质的东西了，不管是认购还是认沽。股票还没做好，更不能去做高风险的东西…[详细]（本对话纯属虚构，请勿对号入座） |
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| 权证发行人和持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产（如股票）或权利。权证分为欧式权证和美式权证两种。所谓欧式权证就是只有到了到期日才能行权的权证。所谓美式权证就是在到期日之前随时都可以行权的权证。 |
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| 股市有二八现象，权证也有个三七现象。上证所的统计显示，即便在权证暴涨阶段，赚钱的投资者也不到7成；而在下跌行情中，超过70%的投资者发生亏损。资料显示，今年5·30沪深股市暴跌，招行CMP1、钾肥JTP1、中集ZYP1、五粮YGP1、华菱JTP1五只认沽权证13个交易日涨幅分别达到8.78倍、6.40倍、6.61倍、4.66倍、4.88倍…[详细] |
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| 看事情要两面，咱也不能光说权证的坏话。权证玩好了，也可以获得高额利益。《林园炒股秘籍》一书中提到，大名鼎鼎的林园也曾经利用权证定价的心理，在五粮液和上海机场的权证套利中大赚。跟股票比，权证们有闪光的地方：一，市值低。很小的资金即可买一份权证；二，T＋0交易。当日买进的权证，当日可以卖出；其三，具备较高的杠杆效应，波动幅度大。正是由于以上特点，使得很多数权证都成为主力手中的炒作工具，价格远远脱离其理论价值…[详细] |
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| ● 民间财智 |
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| 由于过分谨慎，持权不过夜、获利就了结、不追涨杀跌，再加上错过了8月下旬南航超越2元大关的机会。实际上每次交易平均获利不过三百多元，更有8月30日帐面亏损过万的教训，其中惊心动魄只有亲历过后才能知晓，炒权证风险大于利润，无异是在刀头舔血。 [详细] |
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● 权证操作伴随风险 |
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| 第一：权证是有一定期限的，如果你手里有权证，在到期日之前没有行权。那对不起了，你手里的权证没有任何价值了。 |
| 第二：由于权证是一种高杠杆性的产品，它本身的价格相比它所代表的股票价格要小得多。换句话说，权证很“便宜”，它的价格可能出现暴涨暴跌。 |
| 第三：权证存在违约的可能。它到期的时候，发行人可能因各种原因而无法给权证持有人约定的证券或现金。这种情况属于发行人的违约，如果你遇到这样的倒霉事，只好研究研究权证发行说明书和上市公告书的约定，去追究权证发行人的违约责任了。[详细] |
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● 权证有认购权证认沽权证两种 |
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认购权证就是在行权日，持有认购权证的投资者可以按照约定的价格从上市公司买入相应数量的股票。认沽权证即认售权证，就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。[ 详细] |
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● 权证菜鸟操作流程示意图 |
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● 一位资深投资者的四戒 |
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一位经历多年权证暴风骤雨的投资者曾接受媒体采访时总结说，防范权证风险有四戒：
一戒乱选正股，一般选择大蓝筹，看准正股的趋势再买，而不是短线炒作。 二戒单一持有。一般做一个组合。比如持有三个权证，一个出事，损失不过三分之一，但只要有一个翻番，这个组合就不差。
三戒忽视时间值。在一般行权期至少还有两三个月的时候，持有一支权证比较合适。如果股市震荡大，有些行权期已近的权证也可以尝试，但时间不能顶得太紧。
四戒忽视流动性。权证在急速下跌的时候，一般是没有人买的，几乎没有流动性，想卖也卖不掉。[详细] |
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● 权证涨跌幅的价格计算公式 |
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权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。 第二天，标的股票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价格为 2＋（11－10）×125%＝3.25元，此时权证的涨幅百分比为（3.25-2）/2×100%＝62.5%。[详细] |
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● 要会看权证发行公告 |
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责任编辑：郭冀远 大幅漫画和示意图作者：今日漫画 和讯稿件 未经允许不得引用
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