和讯消息 国金证券今日发布报告认为，看好2008年地产行业的最重要理由是价值低估，其关注的重点公司08年市盈率已降至20－25倍，投资价值十分明显。预计近期不会有严厉调控措施出台。

　　销售放缓和价格波动是影响地产公司估值水平的主要因素，而上述现象的出现是弹性较大的投资性购房被挤出，以及价格波动所引发的正常消费者观望所致。但在市场预期得到稳定时，正常消费需求的刚性特征将会表现得更加明显，这部分延期需求的释放，会促进市场回暖。

　　目前市场已经具备回暖的基本条件。

　　随着08年银行贷款发放指标重新获得，从额度上提供了对企业和个人进行金融支持的可能，而从环比角度看，行业获得金融支持力度无疑会逐步加大，因为07年底大部分企业和居民几乎没有得到贷款支持。

　　合肥城建的上市意味着地产公司再融资的松动，一家资质平平区域性公司得到直接融资机会，没有理由认为优质公司会被拒绝在融资大门之外，合肥城建的首发是地产再融资开启的引子。

　　企业资金来源渠道的拓宽会降低开发商降价动力，而银行对居民按揭贷款的支持会提升有效需求，这都有利于价格的稳定，而预期稳定是需求得到释放的基础，目前市场已经具备回暖的基本条件。等到传统购房旺季的到来，销售就会得到明显改善，目前行业低谷期正提供了优质公司的难得买入机会。

　　国金证券认为近期不会有严厉调控措施出台。

　　因为目前调控已取得了效果，而美国次级债危机给市场和整个经济体系带来的波动一定会成为政府制定调控措施的借鉴，为使行业平稳发展，目前已没有必要继续出台调控措施。

　　至于传闻较多的物业税“由空转实”，国金证券认为短期仍不具备条件，最重要一点原因是评估体系尚不能为物业税的开征提供技术支持。并且根据我们了解的情况，目前在各试点城市进行空转的仅有商业地产，而住宅根本没有纳入到空转体系之中。

　　国金证券认为，08、09年仍是地产公司投资的黄金时期。因为行业内有战略意识的公司都进行了大量的土地储备，企业未来两年结算项目中的相当一部分来自早期的低成本项目，所以未来房价保持平稳的前提下，相关公司的利润率仍不会出现明显下滑。并且我国家地产行业的集中度仍然很低，优质公司存在较大扩大市场份额的空间。

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