“股神”巴菲特公布救市计划 全球股市欢呼

　　内地股市跌至4200点时监管部门或会推出救市措施

　　国际投资大师巴菲特(Warren Buffett)决定大举进入市政债券再保险领域，如果提出的交易达成，则其掌管的伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)将在首次涉足债券业务后不到两个月的时间里成为美国最大的市政债券再保险商。但是华尔街日报文章认为，此举并不足以改善债券保险商的信用等级或者前景。

　　巴菲特在周二接受CNBC电视频道采访时表示，伯克希尔-哈撒韦已提出向陷入困境的部分美国债券保险商施以援手，对Ambac Financial Group Inc.、MBIA Inc.和Financial Guaranty Insurance Co.承保的市政债券提供至多8，000亿美元的再保险。

　　但人们对巴菲特的提议能给陷入困境的债券保险商带来多少益处表示怀疑，因为市政债券本身并不存在很大问题。债券保险商面临的主要问题在于次级抵押贷款和物业套现贷款担保的高风险证券的保单。法国巴黎银行驻纽约的美国利率交易联席主管贝克曼(Nicolas Beckmann)说：“这是一个好消息，让市场松了一口气。但我认为市场反应有些过度。实质问题不在于市政债券，而在于结构性金融产品。”

　　惠誉的执行董事Thomas Abruzzo也认为巴菲特的举措不足以解决债券保险商面临的问题，他说：“如果接受巴菲特的建议，这些债券保险商将付出极大的代价，与降低风险的好处两相抵消，结果根本没有帮助。”

　　巴菲特的提议可能也不会受到债券保险商的热切欢迎，因为这些保险商面临的最大问题并不在相对安全的市政债券。Assured Guaranty Ltd.首席执行长福莱德里克(Dominic Frederico)说，巴菲特的提议只包括了债券保险商业务中的市政债券，如此一来抽走的资金将超过给债券保险商带来的益处。Assured Guaranty是一家一直稳定获得AAA评级的债券保险商，也向其它保险商提供再保险业务。

　　福莱德里克说，如果债券保险商将市政债券业务转交给巴菲特，他们会发现需要更多的资金，因为届时他们的业务会过于依赖风险更高的私有债券市场。信用评级机构表示，他们将开始密切关注这些保险商的业务组合。福莱德里克周二表示，这种提议会稳定一端的业务，但会给另一端业务带来很大的问题。

　　◎债券保险商丧失最高信用等级

　　近几周来，Ambac和FGIC都失去了至关重要的AAA信用评级。MBIA也面临着这种危险。这三家公司都表示需要筹集更多资金以应对美国房地产市场走软可能带来的抵押贷款赔付。债券保险商需要获得AAA评级以获得新的业务。

　　市政当局通常只会与获得最高评级的保险商开展业务。随着一些保险商评级的下滑，许多市政债券发行商选择了放弃保险。作为仅有的AAA评级大型再保险商，伯克希尔-哈撒韦在帮助稳定市政债券的最高评级、提振被保险市政债券转售价值方面处于独一无二的有利位置。这也将给专业再保险领域带来新的资金。多年来，债券保险商一直相互提供再保险，随着债券保险商总体亏损的上升，人们也对所担保的价值产生了怀疑。

　　Assured Guaranty目前同Ambac签署了再保险协议，承保了后者290亿美元的投资。在这项协议中，Assured Guaranty提供再保险的投资组合中约有四分之一属于公司债券。投资者将公司债券视为比较安全的领域，尽管安全性不如政府机构发行的债券。