在2月5日经历中国石油(601857行情,股吧)、兴业银行(601166行情,股吧)的限售股解禁压力之后，节后股市开门又迎来解禁小高峰。有关数据统计显示，2008年2月份因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值近4000亿元。

　　日均解冻额高达256亿元

　　股改限售股的解冻额度为1608亿元，比1月份增加了1136亿元。首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为2498亿元，也远高于1月份的1020亿元，为2008年限售股解冻的首个高峰（另外两个高峰在3月和8月）。由于2月份仅16个交易日，日均限售股解冻额度达到256亿元，使得投资者对“大小非”解禁平添了几分担忧。

　　弱市中解禁压力明显

　　本来4000亿元限售股转为流通股，相对目前沪深两市超过9万亿的流通市值而言，不过占5%的比重。但在目前弱势市场中，成交量萎缩，一旦筹码增加，很容易成为下跌诱因。尽管从近两日表现看，不少个股并没有受到解禁股流通的影响，走势相对强劲，但近期大规模的“大小非”解禁所引发的累积效应，对市场的压力逐渐显现。

　　如今年来深市的调整幅度明显小于沪市的调整幅度，而深市的流通股比重高达50%，沪市却仅有25.6%。显然，二级市场上的流通股股东出于回避风险的考虑，更愿意在限售股解禁前夕提前出货。2008年全年高达3万亿元市值的限售股解禁，将成为股市的一道坎。在很多机构投资策略中，已将此作为大盘上行压力之一。

　　统计显示，随着大小非解禁量增多，上市公司部分股东减持行为也在增加。如1月底2月初，大众交通(600611行情,股吧)3次发布公告，被第一大股东国泰君安连续减持，几乎被抛空。而民生银行(600016行情,股吧)、紫江企业(600210行情,股吧)的大股东也加入减持行列，这对相关公司股价带来一定负面影响。

　　解禁压力因股而异

　　虽然中石油10亿股限售股在2月5日流通，使其股价当日即下跌6.37%，但兴业银行同一天32.79亿股上市流通，其股价当日反而上涨了3.54%。可见不同个股限售股上市压力有别。

　　2月13日，沪深股指双双下挫超过2%，但在27家限售股解禁的公司中，22只个股跑赢了大盘，13只品种逆势上涨。昨天11只解禁的个股也有不少涨幅超过上证指数。且这些个股的成交量并未明显放大，如交大南洋(600661行情,股吧)昨天上涨3.57%，换手率2.62%，其股价已连拉4阳。分析人士称，这两天限售股解禁股份有限，相对分散，因此影响不明显，但假以时日，套现行为难免。

　　今日又有6家公司的限售股解禁，到下周一还有14家公司的限售股解禁。

　　值得一提的是，招商银行(600036行情,股吧)23.6亿限售股27日解禁，由于其涉及股东77家，这些股东所持有股份占总股本比例都在2%以下，解禁开闸后，必将使该股面临较大套现压力。另外，由于解禁后的招商银行将代替中信证券(600030行情,股吧)成为沪深300第一权重股，限售股的套现压力也会给A股市场造成一定冲击。