农业重演有色行情？

　　基本面不支持蓝筹走出困境，市场只有寻找其他热点，投资者被压抑的热情犹如决堤洪水，冲向了正处于产品提价状态的农业板块。

　　Wind统计，农产品指数今年以来累计上涨超过30%，而同期上证指数却下跌了17%，即农产品指数相对于大盘的超额收益达到50%。

　　个股更是让人咂舌，年初以来，敦煌种业(600354行情,股吧)涨幅超过120%，而最大的明星冠农股份(600251行情,股吧)从去年12月至今，呈罕见的单边上扬形态，3个月时间内，涨幅已经超过了200%。在大部分蓝筹股下跌超过20%、30%甚至50%的时候，今年涨幅在30%以上的农业股比比皆是，多只农业股不断创出历史新高。

　　疯涨的结果是，农业股的估值普遍偏高。最新的统计显示，农产品指数的21只成份股平均市盈率超过了120倍。

　　“别的基金都在买，我们肯定也要买点。”一位不愿具名的基金经理的解释是，基金都在买农业股，所以就不能说它（农业股）贵。

　　主动建仓农业股的基金经理们的理由是，农业板块的基本面发生了根本性的转变：受到美国生物质能源大力扩张带来的推动，农作物需求旺盛，今年国际粮价将继续上扬。而国内方面，由于粮食、油脂价格与肉禽及制品等农产品价格大幅上涨，农业上市公司的业绩自然受到期待。

　　“现在大家都不碰金融股和地产股，可选择的品种不多，唯一有购买理由的就是农业股。”西南证券分析师张刚告诉记者，因为今年行情面临诸多不确定性因素，具备稳定增长预期的涉农主题自然受到主流资金的重点关注。

　　“廉价农产品时代已经一去不复返了，大农业板块会是2008年的超额收益板块。”南方基金投资总监王宏远观点最为鲜明。瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬也认为，2008年农产品会进入一个非常长期的牛市。

　　更有分析师把目前的农业板块与过去两年的有色金属板块作对比。

　　2006年初，有色金属作为股市急先锋，率先吹响了牛市号角，其背景真是全球有色金属价格的大幅上扬，配合着有色金属期货价格的上涨，有色板块开始了长达两年的牛市，多只个股的涨幅达到十几倍，甚至几十倍。而农业板块目前面临的机遇同样是国际粮食的涨价和农产品期货的不断创新高。

　　也有分析师给出谨慎建议。渤海投资的资深分析师秦洪就指出，商品期货价格上涨并不等于上市公司净利润上涨，农产品商品期货主要体现在流通领域，尚难一下子渗透到农户以及类似于北大荒(600598行情,股吧)等农业上市公司中，即便流通领域的产品价格上涨传递到生产领域，受益的上市公司也并不多，“更何况，在农产品价格上涨的同时，成本也迅速上涨”。

　　“两会行情”值得期待

　　农业板块“嚣张”的另一个理由是，受到国家政策的大力扶持。不久前发布的2008 年中央“1号文件”是改革开放以来关于“三农”问题的第十个“1号文件”，而今年的“两会”召开在即，每年“两会”，农业都是最受关注的话题之一，相关支持政策出台的预期强烈。

　　“我不知道农业板块这波行情什么时候会结束，但短期内，依然是市场热点。”程伟庆说。在操作上较为保守的秦洪也认为，农业股在国际商品期货价格上涨的推动下，在两会期间农业产业扶持政策的预期牵引下，将出现强势延续的特征。

　　实际上，医药、新能源等跟“两会”医改、节能减排相关议题联系紧密的板块，都可能迎来“两会行情”。

　　2月19日，中金公司在一份研究报告中指出，医改草案将在两会前后出台，医药股票高估值建立在医改背景下行业大发展和非周期的稳定增长预期之上，在“医改方案马上就要讨论实施”的事件推动下，不排除短期整个医药板块还会出现更高的估值溢价。招商证券分析师张明芳更是认为，在新医改方案即将实施的大环境下，医药行业今年将进入黄金投资时期。

　　从市场看，浙江药业、西南合成(000788行情,股吧)、益佰制药(600594行情,股吧)等医药股已经过充分整理，已经显现出上攻形态，有望在两会前和两会期间展开一波行情。

　　按照这个思路，灾后重建，包括诸如电网、铁路等基础设施建设、3G网建设等题材，也可能在政策因素催化下，被主流资金借题发挥。

　　从大环境看，政策层开始频吹暖风，也为局部行情创造了条件。节后，监管部门又放行了两只开放式股票型基金，加上节前的两只封闭式基金发行以及基金拆分，5只股票型基金的募集上限已超过400亿元，此外，券商专项理财的放行和尚福林上周对重组并购的肯定，都被认为是管理层对市场的信心支持。

　　不过，仇彦英提醒投资者，对自己的操作品种的大势判断要清醒，“比如，目前农业板块上的操作，更多的是在概念和机会上的挖掘，现在还谈不上什么价值投资”。程伟庆则认为，投资者应该控制好仓位，目前的形势不宜满仓。此外，切忌追涨杀跌，对短线涨幅较大的品种应见好就收，抄底应短线快进快出为主，是08年需要坚持的策略。