短线难以出现有力度反弹

　　□信达证券 刘景德

　　目前市场人气已经不如从前，主力机构也不敢大规模建仓，发行新基金的规模有限，因此大盘近期可能继续维持反复震荡的格局。考虑到近期消息面可能难以出现重大利好，甚至不排除出台利空政策的可能，估计上证指数4550点附近压力较大。短线大盘难以出现像样的反弹，却存在继续下跌的可能性。

　　首先，中国石油(601857行情,股吧)等超级航母近日已经创出新低，这可能引发其他指标股陆续走低，将导致大盘继续下跌；其次，近日银行股连续下跌，可能引领钢铁、电力、汽车、煤炭等板块轮番下跌，这样将严重挫伤市场人气。另外，一旦大盘创出新低，许多强势股票也可能出现补跌。

　　近日上证指数连续三天下跌，迅速击穿4600点、4500点、4400点等三道整数关口。从目前大盘走势看，弱势特征比较明显，2月18日、19大盘出现一定程度的反弹，但是反弹力度明显不足。2月20日上证指数反弹的高点为4695点，虽然超过了2月4日的高点4672点，但当日就迅速回落，这表明主力机构缺乏做多信心，逢高减磅的意愿比较强。

　　近期市场热点依然活跃，复旦复华(600624行情,股吧)、同济科技(600846行情,股吧)等科技股连续走强，农业、创投概念股、中小板等题材股轮番表现。近日做空的主要动力来自浦发银行等银行股的大幅下跌，目前浦发银行可能增发的消息对市场影响较大，未来可能还有一些大盘股有增发可能，这对目前低迷的股市可能是雪上加霜。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 4100—4550点

　　下周热点 科技、创投概念股。

　　下周焦点 中国石油何时能止跌反弹。

　　4000点附近可能结束调整

　　□东方证券 莫光亮

　　本周A股市场先扬后抑，周三至周五连跌三天，沪综指先后跌破各条均线支撑，周五更是再度跌破年线，市场可能会展开新一轮下跌。

　　引发本周股指再度急挫的导火索是浦发银行传出巨额再融资计划，引发投资者对市场资金面的担忧。此外，导致本周市场下跌的主要原因还包括市场对宏观调控的预期再度收紧、大小非解禁压力较大以及外围市场走势偏弱等因素。

　　目前市场虽然有一定的赚钱效应，但由于上涨的个股多数带有“题材”性质，尽管能够在一定程度上维系市场人气，但对指数的贡献不大。同时，不断的上涨后会令获利回吐压力逐步显现，如果大盘股不能够有效企稳，那么很可能令获利盘迅速套县，在一定程度上成为压制市场的又一力量。

　　单从目前的总体市场环境和技术面因素来看，沪综指至少应下跌至4000点附近，大盘才会结束中期调整行情。本轮调整行情自去年10月16日沪综指6124点跌至11月28日4778点应当属于A浪下跌，这期间股指下跌了1346点，以波浪理论来测量，本轮跌幅可能达到2177点左右，即沪综指跌至3947点。而大盘近期能否真正结束调整企稳回升，依然取决于政策面、宏观调控、上市公司业绩、美国次贷危机的进一步演变及外围市场的表现等因素，如果上述因素的发展程度超出目前预期的范围，则不排除沪综指跌到3600点到3800点区域。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4050－4450点

　　下周热点 小盘科技股、创投概念股。

　　下周焦点 政策面，市场成交额，权重股、Ｈ股走势。