2月26日，光大证券债券分析师对近期债券市场进行分析，指出受央行公开市场发行和中国铁建新股申购资金规模巨大的影响，货币市场上，Shibor和银行间质押式回购利率均大幅上

　　涨。一级市场上，央票短融发行利率基本保持平稳，但金融债利率整体出现回落。二级市场上，受到货币市场短期利率影响，央票短融到期收益率整体上移，而金融债企业债则呈现平坦化。此外，上周交易所债券指数收益率整体出现下跌，而主要中债指数收益率则全面上涨。

　　光大证券指出，从基本面上看，上周公布的物价数据显示，CPI、PPI均创阶段性新高，并将继续高位运行，表明当前通胀压力全面体现，紧缩压力显著加大。政策面上，为应对3月底前到期资金高峰，上周央行继续通过公开市场操作回笼流动性。但考虑到中国铁建新股申购影响，上周公开市场流动性回收力度有所减弱，净回笼资金降至960亿。光大证券预计下周央行会继续通过公开市场操作回笼流动性，但鉴于中国铁建新股申购冻结的资金在3月3日才会解冻，回收资金力度不会太大。

　　光大证券认为，货币政策从紧短期难改债市上涨趋势，理由是虽然政策面上从紧导致未来

　　资金面供应比较紧张，但考虑到未来几周公开市场到期资金规模较大，因此即使长期来看债市资金面会受到紧缩政策影响，但短期内债市还会继续上涨。