中国经济现在正面临美国经济增长会放缓，还有国内通货膨胀不断上升的压力，双重夹击，肯定会使得中国今年的经济增长比去年的增速要放缓一些。

　　中国目前的当务之急是要压制不断高升的通货膨胀，究竟通胀有多大？有多严重，另外在宏观调控的过程当中，又应该注意哪些因素？凤凰卫视请来德意志银行董事总经理，也是大中华区首席经济学家马骏做分析。

　　以下是凤凰卫视《财经点对点》节目文字实录：

　　如何看待进来CPI不断创新高？

　　曾静漪：我们看到1月份的CPI增幅是7.1%，那么受到这个雪灾和春节等等因素后续的一些影响，接下来估计这个CPI的增幅也应该会再创新高，你怎么看这些的变化情况呢？

　　雪灾是CPI创新高的直接推动力

　　马骏：我估计今年2月份的CPI同比增长可能会达到8%左右，也不能排除3月份CPI继续创新高的可能性。从基数上来讲，一个主要的推动力是雪灾，那么雪灾是在1月份的，其实最后10天才开始显示出，它对农产品价格的推动。

　　雪灾对价格更多影响反映在2月

　　马骏：那么，如果光从公布的这些，这个1月份的同比的数据来看，还不能完全反映出来。因为他用的是1月份的平均的数字。来跟去年的这个同期相比，那么更多的这个雪灾对农产品价格和食品价格的影响，应该反映在2月份当中。这是一个短期的基数方面的一个推动力。

　　去年基数低故三月CPI也将创新高

　　马骏：那么3月份可能再继续创新高的原因呢，很可能是跟基数有关系，就是去年的基数比较低，今年3月份即使跟2月份的价格基本持平的话，3月份创新高的可能性也继续存在。这是我们短期内对这个宏观经济，尤其是通货膨胀这一块比较担心的一个原因。

　　中长期CPI预期四五月后或将好转

　　马骏：但是呢，从中长期来讲，现在有很多的不确定性，至少有两个情形，我们在关注，一个就是比较好的情形，4月份，5月份开始稳定下来，然后下半年有所下降。

　　三结构性因素亦或使情况恶化

　　马骏：但是呢，也不能排除这个情况继续恶化的可能性。尤其是有三个我认为比较结构性的因素，会继续发生作用。

　　1 农产品涨价传导至食品加工业

　　马骏：一个呢就是这个农产品价格，1月份上涨很快以后，会慢慢传导到这个加工的食品。比如说你从猪肉到这个肉厂，从这个奶制品的原材料，到奶制品本身。这个传导有一段时间，可能在今后几个月当中会继续发生这个推动通货膨胀的作用。

　　2 或有跟大范围能源原材料涨价

　　马骏：第二个就是更大范围的能源原材料价格的上涨，我们今天早上，在对区域这个一个预测当中，已经把这个煤价提高了41%的这个今年的预测的水平，明年提的48%，这个只是很多大众商品的预测的上升的一个例子而已，那么这些也会有传导的压力。