股价涨跌两面

　　冰火两重天。

　　大盘蓝筹股的走势一跌再跌，其中离不开限售股的压力。如 中国国航(601111行情,股吧)在2月18日有向A股战略投资者定向配售的35000万股上市流通。2月18日至3月11日，国航股价跌去15％，而在此期间，国航的法人账户所持股份减少3500万股左右。显然，限售股的解禁是其主要部分。

　　中国平安更是典型。 锌业股份(000751行情,股吧)在3月3日至3月11日，累计出售接近180万股中国平安，回收资金接近1.2亿元，而其持有上述股份的初始投资成本仅有260万元。实际上，锌业股份刚刚于3月1日获得这部分股份的流通权。

　　但是，面临解禁压力的一些题材股并没有出现明显的下跌， 辽宁成大(600739行情,股吧)、 宏盛科技(600817行情,股吧)、 大众交通(600611行情,股吧)等减持规模和比例最大的股票在2月份反而出现了超过5%以上的上涨。辽宁成大的人造石油、宏盛科技的电子科技、大众交通的高管增持和参股金融都是市场追捧的题材。

　　“主要原因应该和最近市场的题材股表现有关，在这种氛围下，市场中肯定有做多的人认为这些股票便宜。”一位研究员说。

　　解禁压力高悬，格局未改

　　尽管2月份限售股减持力度减弱，部分题材股逆解禁势头而上，但是高悬于中国股市的3万亿限售股解禁压力并未得到任何化解。

　　“解禁是个逐渐的过程，获得流通权的很多股票最终肯定要出去。像锌业股份那样的公司来说，不管什么价格他都会义无反顾地减持，当初的成本实在太低了。”戴爽说。

　　又如中国平安，50家国内限售流通股股东中估计有9家有望长期持股，其他41家持有的约10亿股则可能抛售；20家战略投资者中7家有望成为解禁后长期稳定持股的股东，其他13家机构的2.2亿股则可能抛售。预计会有850亿元资金最终会撤离中国平安。

　　令人不安的是，一些上市公司已在减持方面屡屡“以身试法”。 富龙热电(000426行情,股吧)在去年12月10日至12月14日期间，控股股东富龙公用出售6286086股，当年12月21日，公司发布了《业绩预告修正公告》，称公司净利润预计下降50%-80%。公布利空之前卖股票，这显然已经涉嫌内幕交易。与此类似的还有 兴发集团(600141行情,股吧)。如果大股东把散户当作博弈对手的话，未来的限售股解禁将对普通投资者构成重大威胁。

　　不过，短期来说，情况似乎没有这么严重，因为2月份是今年上半年的解禁高峰，而全年解禁高峰将在今年下半年出现。这或许正是一些市场人士短期尚为乐观的原因。