主持人：走过头会走到什么程度？

　　李锋：像我们判断从长期看中国经济增长是没有问题，企业也会快速增长，在这种状况下，在4000点上下，应该说它的股指水平不算太高，如果预期变化股指就不会继续，4000点目前不是一个价值问题，是一个预期的问题，是一个信心的问题。刚才说影响市场走势的两大方面当中，第一大方面投资者不可能在近期获得明确的预期，需要靠时间不断的明确。但是在市场方面有关方面应该采取一些措施来进行稳定市场的投资信心。

　　减少市场扩容是救市良方

　　主持人：谈到现在。我基本明白您的观点。从经济面本身来分析，4000点是一个价值投资区间。而现在问题应该是推给政府及监管部门。人们都说救市要靠政府来救，大家也知道5.30印花税出台给股市打击很大，但这个政策不是证监会出台的，是财政部。回过头来来看救市的话，是不是说就是不仅仅取决于证监会，还取决于其他部门？您认为都有一些什么救市举措？那些是证监会能够做的，那些是需要更多的部门协同去做的？

　　李锋：我觉得就目前来讲影响市场主要是资金供求的问题，资金供求更多表现在一方面扩容，另外一方面就是做融资新股发行，这是从供给方面来讲。从资金需求方面来讲，增加资金供应，来缓解市场下跌的冲击。我们监管部门在这方面是可以做一些工作的。

　　实际上，市场不缺资金，它缺少是对未来的信心，它缺对未来有一个清晰的预期，如果说我们在这方面，譬如说在限售股的流通上有一些制度的安排，或者有一个非常清晰的流通的时间表，那么可能大家一算可能压力没那么大，他们信心就适当恢复。

　　另外一方面对于一些民营企业，这期间大家可以看到一些民营上市公司，包括一些国有法人股东减持力度比较大，是不是也应该有一些制度性的安排来去在市场比较疲弱的状况下有一些制度安排来规范执行。另外在新股发行特别是再融资，能够给我们投资者一个非常清晰的预期，不要让大家过分的担忧，这些问题应该是我们监管部门可以去做的。如果说这些问题有一些东西通过一些措施来去规范，市场有了明确的预期，市场心态，投资者信心就会逐步的恢复。

　　公募基金不是长期稳定的机构投资者

　　主持人：再来看一个网友提问：中国股市每拨 行情都要牺牲一拨股民，中国股市不是要不要救市的问题，请问李锋先生这样的悲剧是制度不健全造成还是中国股民的宿命？

　　李锋：我觉得这个问题是中国股市在目前发展阶段一个自身难以回避一个市场运行特点，这里面为什么呢？缺乏长期稳定的机构投资，只有长期稳定机构投资者，战略性机构投资者才是稳定这个市场中坚力量。

　　主持人：李先生，我打断一下，我们的公募资金不是长期稳定的机构投资者吗？

　　李锋：不是。

　　主持人：因为在发展机构投资者里面，公募基金可是被列为头号的种子选手。

　　李锋：公募基金应该说是散户资金机构化。从目前情况下，公募基金资金来源的90%来源于个人投资，在投资者信心旺盛的时候，市场资金旺盛，公募基金会让市场高点一步一步往上走。反过来市场出现向负面的转化，市场的信息有一种崩塌的状况，这种资金收回也是非常的猛烈，逼迫公募基金赎回。

　　第二，对基金的考核上都是利益化，作为投资者不可能只看一个机构半年一年的情况，考虑这种会影响基金经理投资行为和投资选择，从这两点来看他不是真正长期战略投资者。