政府护盘举动清晰？

　　股市跌破4000点后，政府是否应该救市的问题也变得微妙起来。这从中国证监会范副主席日前针对股市的前后两次自相矛盾的表态中体现了出来。13日，也就是股市首次下探3900点的时候，范副主席表示中国证监会并不会承担“救市”角色，不会重蹈“政策市”覆辙；但到了15日，又有媒体报道，范副主席说他从未说过政府不救市，是媒体误解了他的意思。

　　在平安再融资导致股市大跌后，证监会又开始对基金发行放闸，市场本来将此理解为管理层的救市举措，但范副主席偏要打破这一幻想，否认这是救市之举。而随着“两会”的召开，市场原本也盼望着“两会”能够给股市带来一些利好消息，特别是对降低印花税寄寓了很大期待，但股民等来的，却是财政部安排今年征收印花税1945亿的计划。

　　其实，不光是管理层对股市跌破4000点后是否救市有一种复杂的心态，在专家学者以及机构、股民之间，分歧也很明显。在一些唱空派看来，政府就根本不应救市，他们的理由主要有三点：一是股市涨跌乃市场行为，既然投资股市，就应对股市下跌有心理准备，所谓买者自负，不能动不动就指望政府干预；二是政府干预也起不到多大作用，美联储的几次降息就是证明；三是目前点位救市已无必要。

　　股市是一种信心经济，当大家对这个市场都没信心时，它就会有一种自我实现的功能，也就是说，当你看空到2000点时，它就真的会跌到2000点。不仅对市场参与者是一场灾难，对整个国家也是一场灾难。所以，不少专业人士表示，政府应该救市，也必须救市。当然，政府救市，原因还不止于此。目前的问题就在于，通货膨胀以及由此引起的从紧货币政策正在使中国经济的增速和上市公司的利润受到影响，另外，市场监管的水平也远远谈不上完善。当市场自身不能内生出信心时，就只有通过政府之手从外部给予市场信心。

　　另外，更重要的还在于，中国要抓住国际经济发展的机遇，深化国资体制改革和促进政府职能转变，巩固商业银行改革成果，推动资本市场金融制度创新等等，都非有一个强健的股市不可。

　　■数据

　　历年的“两会”期间沪指统计与分析

　　1、历年“两会”之前到之后的一段时间内(从1个月到4个月不等)，股指最低有15%左右以上的涨幅，80%以上的年份是有25%以上的涨幅。

　　2、“两会”结束之日起的一段时间内，股指上涨的概率为92.3%，幅度从4%到34%不等；仅有2002年“两会”后股指下跌严重。

　　3、纵观过去的13年，在“两会”期间，大盘上涨了10次，下跌了3次，上涨概率为77%，不过不论上涨还是下跌，幅度均不大。

　　“两会”行情波及较深的历年3月股市行情

　　从历年沪指3月的表现看，1993年、1991年、2005年、1994年跌幅较大。其中，1994年、1993年、2005年的A股市场都处在大级别下跌浪中。但1991年A股市场规模很小，借鉴意义不大。我们注意到，在386点至1558点、512点至2245点以及998点至今的三次大级别上涨浪中，沪指所跨越的3月份大多是上涨的，只有在1996年、2006年的3月分别上涨0.62和下跌0.06%。