天治基金昨日发表观点认为，目前A股的整体系统性风险已经基本释放完毕。

　　天治基金指出，上证综指已经累计下跌高达41%，沪深300指数今年动态PE为20倍，上证A股为21倍，估值吸引力进一步增加。处于次贷危机“风口浪尖”的美国市场累计下跌仅为18%，其他亚洲国家分别为韩国26%、印度30%、香港35%。应该说，中国证券市场的持续暴跌是反应过度。

　　从实体经济增速来看，中国07年GDP增速为11.5%，是美国的5倍，在全球也是经济增速最快的，而拉动全球经济增长的主要动力之一是新兴市场，亚洲各经济强国没有理由比美国跌幅更大。从上市公司赢利情况来看，天治基金预计上市公司2008年、2009年业绩分别增长30%、25%，并不逊色于发达国家上市公司赢利增长。虽然外部经济环境的持续恶化、国内宏观调控的紧缩预期、通胀带来的成本压力等确实会给中国经济以及上市公司赢利带来负面影响，但是利空也差不多释放完毕。存款准备金率、加息已经成为货币控制常态，“大小非”进入二季度将是解禁“低谷期”。

　　天治基金认为，从板块风格上看，前期下跌幅度较大的大盘蓝筹股正呈现资金净流入迹象，近日走势明显强于中小盘股，显示基金等机构投资者对其认同度正在提升。