近期市场在连续三个交易日里出现快速反弹，一千多只股票实现连续上涨，普遍反弹高度在10%以上，然而这种反弹被中国石油(601857行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)以及金融、地产、黄金有色等蓝筹板块的弱势整理所消化，导致上证与深证指数并不能体现出真实的反弹成绩。在很多投资者对反弹空间并不满足，对连续上涨抱有大量期许的时候，周一即将出现的短线获利抛压盘无疑将会给市场带来新的一轮冲击。

　　从中期市场来看，本轮调整已经走了近五个月的时间周期，跌幅已经超过整体反弹空间的50%。在这种背景下，投资者对反弹的期望无可厚非，因此我们也看到很多个股都发起了绝地反攻。在奥运圣火点燃效应预期下的奥运板块以西单商场(600723行情,股吧)、中体产业(600158行情,股吧)为首出现连续涨停；三通板块在厦门空港(600897行情,股吧)、厦门港务(000905行情,股吧)的带动下成为市场后三天反弹的龙头；受到重组消息刺激的广钢股份(600894行情,股吧)、韶钢松山(000717行情,股吧)、柳钢股份(601003行情,股吧)也是一马当先拉动了整个钢铁板块绝地反击。然而清醒的投资者必须从这些股票的上涨中看到，目前炒作都属于题材类品种，而非由于实际的业绩增长而引发。根据以往惯例，这种围绕题材的炒作很难具有持续性，其炒作结束后形成的抛压将会再次导致市场形成恐慌。

　　目前来看，题材兑现将使预期炒作失去意义，在这两个板块冲高回落的过程中，如果不能出现新的热点接应，那么后期市场出现反复将不可避免。同时我们也应该注意到，人们期待的业绩浪并没有如期而至，以中信证券(600030行情,股吧)为例，该股在2007年以每股74.91元完成增发实现再融资募集资金接近250亿之后，目前股价仅在五六十元附近，参与增发的投资者全部套牢。就在这种情况下，该股公布了高达每股4元的2007年业绩，一个不足15倍市盈率的绩优蓝筹，在业绩公布后却没有体现出任何强烈的上攻欲望，令所有关注业绩的价值投资者大失所望，人们看到的是在悲观市场下，场内多头力量的无奈。

　　从技术角度看，本轮反弹截止到目前还没有出现明显的放量行为。以沪市为例，其在3月20日出现千亿量能之后，21日便再次萎缩，资金入场意愿的薄弱，导致周末指数迅速冲高回落。值得欣慰的是，股指收盘站到了5日均线之上，这为后期多头能否转势留下一点伏笔。目前来看，在周一获利盘的抛压不可避免，前期较为沉寂的石化、银行、地产板块能否走强成为接替热点，成为反弹能否持续的关键。由于这些蓝筹受港股回落影响较大，需要A+H联动才能彻底摆脱颓势，所以必须有大资金中线入场才能有所作为。只有场内被套主力谋求自救，新资金在这些品种上放量入场，反弹高度才可以看高一线。反之，这些品种如果无力反弹再度回落，其将与题材股一道引发后期新一轮恐慌。因此本周还是建议投资者密切关注5日均线的争夺，短期借反弹逢高离场，谨慎操作为主。

    恒泰证券 孙旭东