本国货币同样的高速升值：

　　1960年－1990年的日元汇率走势

　　二战后，世界政治经济格局重新排列，美国成为当之无愧的强国，美元成为国际结算的主要货币，绝大多数国家都采取了盯住美元的固定汇率制度，日本也不例外。自二战后－1970年，日元对美元的汇率基本固定在360:1的水平。自1971年开始，日本官方公布的日元对美元汇率开始出现变动，之后日元经历了三轮明显的升值和两次轻微的贬值，详见图1。

　　

　　资料来源：国研网、《当代世界经济实用大全》。其中汇率升值＝当年日元对美元官方平均汇率/基年日元对美元官方平均汇率，基年取1960年值，当时日元对美元汇率＝360:1；官方汇率为日本官方公布的日元对美元汇率年均值。

　　自1970年－1990年日元经历的三轮升值和两次贬值持续时间以及汇率变动幅度如表1所示。其中三轮升值持续时间均是3年左右，但升值幅度在逐步扩大。1971年－1973年期间累计升值32.5%，年均升值9.83%；1976－1978年累计升值41.03%，年均升值12.14%；1986－1988年累计升值86.14%，年均升值23.01%。经历这三轮升值后，到1988年，日元在18年间累计对美元升值幅度达180.92%，年均升值5.9%。后人关注最多的是1986－1988年的升值，因为这一轮升值幅度最大，对股市和日本经济产生的影响也最大。