除了俄罗斯之外，投资传统“金砖四国”中其他三国（印度、巴西和中国）的股票基金第一季度都出现了资金净流出的情况，其中，中国内地股票基金流出最多，达到28.12亿美元。

　　而从行业来看，商品（不含能源）和金融类股票基金成为第一季度的亮点，特别是金融股。尽管次贷危机令全球金融机构损失惨重，但持续的下跌却使得这类股票的投资价值日益凸显。消费品行业也吸引了少量资金进入。而能源类股票基金则出现12.23亿美元资金流出，房地产和科技股同样遭到投资人抛弃。

　　美股首季更加抗跌

　　值得注意的是，在最近的全球股市下跌中，过去两年风头远不及新兴市场的美国股市反倒显得更加抗跌。欧洲、日本、中国和印度等以前表现抢眼的股市并不比美国股市强，有的甚至更糟。

　　截至上周五，美国道指今年以来累计下跌了7.9%，标准普尔500指数从3月10日触及近两年低点后，至今已反弹3.3%。反观其他市场，德国、法国和日本等国基准股票指数的跌幅至少是这个数字的两倍。印度股市下跌了20%左右，中国股市更是下跌了近30%。

　　汇丰控股驻伦敦全球股票策略主管加迪纳说，今年以来全球股市的表现可作为“美国仍是相对安全的防御市场”的一个佐证。他指出，尽管美国经济似乎处于衰退的边缘，但其股市的跌幅要小于一些经济状况好很多的国家。

　　回顾以往，自2002年以来，海外股市每年的表现都好于美股。但今年的前几个月是例外，有市场人士据此推断，这可能成为一个转折点，表明今后美股可能跑赢海外市场。

　　一些分析师认为，美元长期下跌趋势似乎即将告终，同时以往被低估的海外股市的市盈率也逐渐接近甚至远超过美股，这些都可能导致美股的表现开始好于海外市场。

　　而从企业盈利角度来说，美元的疲软也有利于保住美国跨国企业的利润，因为这些企业从海外赚得的利润能换成更多美元。但疲软的美元却沉重打击了其他地区企业的出口竞争力。

　　不过也有不少人士认为，当前美股的反弹只是技术性的，而非基本面所致。随着企业盈利继续下滑，信贷损失持续扩大，美股今年的低点还并未出现。美国对冲基金Third Wave的经理人史密斯表示，他近期一直在买进亚洲股票，尤其是中国香港和韩国的股票，因为他感觉，全球金融动荡对这些市场的打击有些过头。