和讯消息 尽管2008年1季度市场整体估值水平不断下滑，近期市场更有恐慌情绪蔓延。但联合证券行业分析师对建筑行业的基本面仍保持相对乐观的判断和预期，国家宏观调控不影响建筑业企业的建设总需求，外延增长、内部经营绩效改善所带来的投资机会并存。

　　联合证券进一步表示，行业的“弱周期性”趋势越来越明显。作为其他各行业赖以发展的基础性先导产业，我国较大规模的FAI保障了建筑业的总需求；GDP增速随宏观经济实际运行状况会有波动，但建筑业增加值占GDP比重却很稳定，对经济形成持续拉动；需求的结构性变化将对行业产生恒定驱动；而以收缩流动性为目的宏观调控政策基本不影响建筑市场的总需求。

　　行业仍处在上升周期的较早阶段。我国大规模的投资建设推动建筑市场步入快速发展通道，建筑行业需求总量大、增长持续、前景明朗。随建筑业周期性的“弱化”，建筑业与宏观经济运行周期的关联性削弱，建筑业企业较高的成长性赋予其跨越宏观经济运行周期的能力。

　　1季度增速或放缓，但全年增速不减。联合证券从驱动指标最新变动判断，1季度受季节性因素影响建筑业增速或会放缓。而预计2008年中国经济增长仍是由投资拉动，投资增长仍会维持高位。基础设施投资及住房投资的较大增长会弥补产业部门投资的不足，从而驱动建筑业保持稳定增长。

　　随经营模式调整及管理加强，建筑业企业盈利能力不断加强。建筑企业纷纷通过向产业链上下游延伸发展，突破单一工程承包模式，不断开拓新业务领域、改善利润结构；同时强化经营机制、加强项目管理、成本和费用控制，在原材料价格不断上涨的不利局面下，净利率水平得以缓步提升。

　　联合证券坚持从下游需求变化和行业价值链取向两条主线寻找投资机会。挑选成长清晰、竞争优势突出的优质企业进行配置；择机配置行业地位突出、改善空间大的龙头企业。