经历了两个多月的沉寂，微软上周六突然向雅虎发出“最后通牒”，声称如果无法在4月26日之前达成交易，就将以更低的价格发动恶意收购。对于微软的强硬态度，雅虎公司7日正式回应称，不反对与微软交易，但拒绝微软446亿美元的开价。

　　而华尔街的分析师认为，当微软1月31日提出每股31美元的收购价时，多数投资者都认为雅虎的售价应该在每股35元左右。但在微软发出最后通牒后，雅虎的处境将会相当尴尬。因为美国当前经济疲软，加上新闻集团等不愿参与对雅虎的竞购。

　　最后通牒

　　三周内不接受将恶意收购

　　今年早些时候，微软向雅虎提出换股及现金收购计划，总价值达446亿美元，高出当时的雅虎市值62％，但被雅虎拒绝。雅虎称，微软的出价严重低估了雅虎的价值。

　　久等无果之下，微软首席执行官鲍尔默在上周六向雅虎董事会发送了“最后通牒”，这封信件要求雅虎在今后三周内接受微软的收购提议，否则微软将要发动代理权之战，降低收购雅虎的报价，提出雅虎董事会候选人。

　　微软的此番表态，让处于被动地位的雅虎更加困难。事实上，在提交收购报价之初，微软就曾明确表示，为了完成对雅虎的收购，将不惜采取一切可能的手段，包括直接向雅虎股东出价，以及发动一场代理权争夺战，在雅虎2008年股东大会上选出新的雅虎董事。

　　雅虎现有10名董事，雅虎每年都会重新选举董事会。雅虎原定的董事提名时间是3月14日。但为寻找挽救者，雅虎于3月5日称，已经修改了公司的章程，原定的提名公司董事的期限延迟。去年雅虎股东大会的召开时间是6月13日。根据雅虎公司章程，新一年的股东大会不得迟于上一年股东大会召开日后的13个月，这意味着，今年雅虎召开股东大会的最后期限是7月12日，那么董事的改选的时间也就可以大幅推迟。不过，目前看来，雅虎自救的途径已经不多，只能去努力争取股东支持。

　　鲍尔默表示，他已经注意到雅虎为寻求替代方案所做的努力，但对雅虎在没有收到其他报价的情况下仍然拒绝与微软谈判感到困惑。他说：“我们为雅虎股东提供的收购方案公平合理，而且你们没有其他选择。随着经济环境进一步恶化，我们的收购方案变得更具吸引力，雅虎大部分股东也都赞成这一观点。”

　　正式回应

　　不排斥交易但要提高报价

　　针对微软发出的“最后通牒”，雅虎董事会7日是做出正式回应。雅虎董事会在致鲍尔默的信中称，只要价钱合适，雅虎并不反对与微软交易。

　　雅虎董事会在信中称，“我们再次重申，如果符合雅虎股东的最大利益，我们并不反对与微软交易。我们的立场很简单，那就是任何交易都必须完全地反映出雅虎的价值，包括将带给微软的任何战略利益。”

　　雅虎董事长博斯托克和首席执行官杨致远重申，雅虎管理层和大多数投资者都认为微软报价低估了该公司的价值。杨致远在写给鲍尔默的信中称：“由于微软股价持续下跌，此前的收购报价实际上已经远低于最初提交请求的时候。而且，微软发动恶意收购的威胁不会达到预期的目标。”

　　对此，美国科技研究所分析师当诺万·高也称，“当微软1月31日提出每股31美元的收购价时，多数投资者都认为雅虎的售价应该在每股35元左右。而且，由于1月底以来网络股整体下跌，微软收购报价中的溢价部分现在更加明显。加上美国当前经济疲软，同时新闻集团、时代华纳都不愿出价收购，雅虎能以微软目前的价码出售，就是很好的交易了。”