人民币兑美元破7之后，市场对人民币升值的预期进一步增强。但由于人民币升值恰逢西方发达国家经济衰退阶段，人民币升值赶不上美元贬值速度，遭遇外汇储备巨大损失、宏观调控陷入极度被动、从输出通缩转向输出通胀等众多尴尬局面。

　　截至目前，中国的国家外汇储备已经超过1.66万亿美元，由于外汇储备中的绝大部分是美元资产，因此人民币的大幅升值与美元的大幅贬值就使国家的外汇储备损失巨大。

　　由于美国的弱势美元政策，美元贬值加速，导致人民币升值的速度依然赶不上美元的贬值速度。另外，由于欧元兑美元升值更快，致使人民币对欧元贬值，人民币的“明升暗贬削弱了通过人民币升值来压制通胀的效果。

　　而人民币升值趋势和升值预期导致国内货币调控手段陷于极度被动的局面。在人民币升值趋势保持不变的情况下，如果降低利率、增加货币供给量，那么，会导致负利率的情况加剧，国内企业和居民的存款会受到更大损失，通胀将进一步恶化；相反，如果提高利率、减少货币供给量，那么，会导致海外热钱套利空间加大、内资企业的发展机会受到进一步挤压、给外资收购中国企业和国内资源提供更大的机会。

　　尽管西方政要对人民币快速升值表示欢迎，民间的论调却开始出现转向，认为中国出口产品的价格上涨输出了通胀。随着人民币升值，同时劳动力成本上升、资源价格重估使得以往大量出口廉价消费品的基础变虚弱，出口产品价格的上升直接导致我国成为输出通胀的国家。

　　由此可见，我国汇率改革的双刃剑效果很明显，业界对我国的货币政策争议也较大。甚至有学者认为中美的汇率问题本质上是一场国与国之间的货币战争，是美国货币政策、双方的汇率政策、中国货币政策之间的较量。