中国人民银行16日宣布，自4月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次上调后，普通存款类金融机构将执行16%的存款准备金率标准。这是央行年内第三次上调存款准备金率。

　　央行表示，此次上调是为了继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。

　　央行昨日宣布，自4月25日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第三次上调存款准备金率。此前，央行在1月16日、3月18日分别宣布上调存款准备金率各0.5个百分点。央行去年年内已先后十次上调存款准备金率。

　　国泰君安证券固定收益总部高级研究员林朝晖表示，从刚公布的一季度宏观数据看，整体经济保持了良好的态势，信贷总量得到一定控制，但外汇占款飙升以及境内外汇贷款大幅激增，使央行货币紧缩的效力有所削弱。央行从继续执行从紧货币政策的角度出发控制货币总量、防止信贷继续扩张，乃是题中应有之义。

　海通证券(600837行情,股吧)宏观经济分析师李明亮也认为，目前仍存在流动性过剩问题。从昨天公布的数据看，经济增速还是很快的，通胀问题依然严峻，投资依然保持高位增长。从这几方面看，上调存款准备金率是较好的选择。

　　高盛银行表示，存款准备金率的小幅提高表明央行继续坚持紧缩政策的立场。不过，高盛认为，此举对控制货币的扩张和通胀作用有限，由于超额存款准备金利率可能超过2％，存款准备金率50个基点的上涨不会束缚银行的放贷能力。高盛预计央行将采取进一步的紧缩措施。

　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。适时运用这一政策工具，能有效调控信贷的增减。

　　通胀有反弹可能 货币政策将继续“紧”字诀

　　虽然3月CPI增幅下降至8.3%，低于2月份的8.7%，但高盛、渣打等机构纷纷表示，潜在的通胀压力仍然很大，央行应继续紧缩的货币政策。不过，对于是否加息以及加息的频率，各机构仍然存在不小的分歧。

　　高盛：年内将加息两次

　　高盛认为，通胀压力并未消退，CPI增幅可能在未来几个月出现反弹，尤其是在大量外汇资金流入以及国内信贷持续扩张的情况下。因此，高盛预计政府将继续严格控制放贷、允许人民币加速升值，并通过公开市场操作和频繁提高存款准备金率以进一步回收流动性。

　　鉴于高企的通胀风险，高盛预测今年年内将加息两次（每次27个基点）。

　　渣打：今年将有4次加息

　　渣打银行分析称， 在CPI中，除了食品外，住房支出同比增长了6.6%，这是一个最显著的变化。渣打银行认为，有足够的理由继续保持紧缩，并加速汇率的升值。

　　不过渣打预期，由于经济增长放缓，贸易顺差负增长，一旦通胀压力降低，则紧缩的货币政策在年中可能会有所平缓。

　　渣打认为，当前最为紧迫的是对付通胀，因为信贷需求仍然非常旺盛，上游原材料价格上涨迅速，显然经济体系内还存在更大的通胀压力。一旦市场情绪转变，资产价格将再次起飞。渣打预计今年年内将有4次加息，而CPI在以后几个月将继续保持在7％～8％的高位。

　　国泰君安：加息决策将延后

　　研究员林朝晖指出，相比去年的准备金率与加息的政策组合拳，央行今年更倾向于以数量手段代替价格手段来对冲流动性，短期内加息决策的出台料将进一步延后。

　　他预计今年从紧的货币政策基调不会改变，但在具体的调控手段上会更加灵活和富有弹性。下一步应继续密切关注投资和信贷可能出现的反弹趋势。

　　海通证券：上半年有加息可能

　　分析师李明亮认为紧缩政策仍将继续，但央行暂时不会加息，不过上半年仍有加息可能。上调存款准备金率主要集中于上半年，下半年的次数少一些。