昨天傍晚，中国人民银行宣布从4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次上调后，普通存款类金融机构将执行16%的存款准备金率标准。这是央行年内第三次上调存款准备金率。此前，央行在1月16日、3月18日分别宣布上调存款准备金率各0.5个百分点。

　　本报讯  此次上调存款准备金率再一次表达了政府落实从紧货币政策的决心，而此时的沪深股指正处于低位，上述宏观调控政策反映到盘面会是一个什么样的结局呢？分析师们认为，可以当作利空出尽来看待。

　　世基投资的注册分析师徐敏毅称央行的反应迅速，针对国家统计局昨天下午公布的一季度国民经济运行数据和3月CPI同比上涨8.3%的严峻形势马上出手，顺理成章。徐先生表示，央行选择提高存款准备金率而非加息的方式收缩银根，对沪深两地股市的影响不大。

　　徐敏毅分析说，眼下沪深两市的投资者因为深套其中，已经对利空消息麻木了！不出意外的话，像这样的货币紧缩政策，会导致今日大盘的低开震荡，但其后有回稳反弹的可能。

　　徐先生进一步表示，一旦出现这种情况，沪深股市孕育中线底部的可能性就大大增加了。他认为今日大盘低开低走的可能性较小，因为领头的房地产和金融股均处于二次探底而不是创新低的行情中，同时中国石油(601857行情,股吧)存在“破发”的可能。就短线的行情，徐先生认为就是一个反弹而已。他用“沼泽地”来形容当前的市场——“越挣扎、陷得越深”。

　　天信投资的注册分析师胡嘉告诉记者，央行的举动是预防性质的，属于正常的调控行为。

　　他预测，在今日早盘上证综指低开的过程中，可能会刷新前期低点，不过进一步下探的幅度不会大。胡嘉估计后市大盘会由“双底”向“三重底”再向“头肩底”演化，最终形成一个极为复杂的底部形态。对于今日早盘可能的低开，胡先生主张可以逢低吸纳，他认为来自上市公司一季报和半年报的业绩利好消息会是一种支撑。

　　万国测评的注册分析师王荣奎同样认为今日大盘低开高走的几率很大。他分析说，预期大家早就有了，央行没加息，又只针对通货膨胀，因此对沪深股市的负面作用非常有限。他甚至说，昨日的尾盘杀跌已经消化了部分利空，后市有相当的可能重拾升势。他还表示，前期有不少基金没有动手，就是因为对宏观经济数据和央行的宏观调控政策有担忧，如今这种压力释放了。

　　加息还待观察更多数据

　　本报讯 对于央行此次动作，业内评价指出，这是符合市场预期的温和式调控措施，至于未来一段时间央行是否会加息还待观察更多的数据。

　　实际上早在年初，很多研究机构纷纷预测，银行存款准备金率的调整，有望成为央行今年的常规调控手段。同时预期，今年存款准备金率调整的上限可以达到17%-18%，认为在这一区间以内，大型商业银行基本可以承受，但是中小型银行有可能会面临资金压力。昨日，对于央行的上述新措施，申银万国研究员梁福涛分析指出，“上调准备金率主要是为了收紧银行体系的流动性，此次上调0.5%预计可以回收2100亿元以上的流动性，对此目前各大银行基本可以承受。这次调整主要是因为今年以来股票等投资市场出现了大幅震荡，很多资金重回涌入银行，仅今年3月份，国内金融机构的人民币各项存款增加达到10766亿元，同比多增1970亿元。为了保持紧缩性信贷政策，防止经济过热，央行必须要上调准备金率。”

　　今年一季度经济数据发布后，很多投资者关心是否会加息。对此，研究人员认为，是否会加息还需要观察更多的数据。中原证券研究员何卫江认为，“不排除加息的可能性，但是加息的作用主要在于稳定市场通胀预期，但是目前看来通胀相当程度上是由于国际市场的原因，因此加息的效果实际上有限。”梁福涛坦言，“不对称加息将进一步缩小银行利差空间，这对于国内银行业的利润会有负面影响。因此预计，是否加息还需要观察更多的数据。”