新规全文

　　上市公司解除限售存量股份转让指导意见（全文）

　　官方解读

　　证监会:限售股会扭曲价格形成机制

虽然A股指数在半年时间里几乎损失过半，但却可能成为政策底。

　　2008年4月20日晚间，在中国A股数年来最艰难的时刻，“最大利好”终于如期而至。昨天晚间，证监会突然召开新闻发布会，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，这让众多机构昨夜集体兴奋。

　　管理层深夜抚平“最大利空”

　　上周，A股刚刚创下12年来最大周跌幅。两市股指在5个交易日内连跌4天，累计下跌幅度分别达到11.40%和15.28%，而如果从去年10月的6124.04点和19600.03点算起，沪深市场的跌幅已经分别达到49.47%和42.39%。

　　短时间内出现如此巨大跌幅，这在全球股市都较为罕见。有资料显示，此前仅有1929年的道琼斯指数、1989年的日经指数和2000年的纳斯达克指数在出现历史大顶后，曾出现过超过50%以上的跌幅。不过，三大股指暴跌后都出现了大级别的反弹，但A股何时能够出现反弹，应该说，在昨天晚上之前，所有人都找不到任何答案。

　　央行货币政策委员会成员樊纲上周就明确表示：当前股市最大利空是大小非解禁。而随着证监会新闻发布会的召开，“最大利空”反转成了股市的“最大利好”。

　　“强心剂”前基金已悄然建仓

　　据记者调查，昨天夜里，基金经理们之间的沟通电话不断，有的操盘手甚至干脆出门聚会以探讨下一步的对策。有私募基金甚至兴奋地表示，3300点抄底绝对是正确的选择，大小非解禁这一问题得到规范，对投资者特别是机构投资者的信心恢复有如一针强心剂。

　　耐人寻味的是，年初至今，监管层已陆陆续续获准发行30余只基金，而部分发行完毕的基金，建仓期恰恰在3月底、4月初。此外，从4月初开始，不仅是新发基金、QFII、私募……一批中长线看好A股市场的资金已悄然战略性建仓。而消息人士昨晚也表示，上周的所谓非理性大跌，不排除是新建仓资金的一次快速洗盘行为。

　　半数投资者认为今日大涨

　　昨晚10点证监会网站上公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》显示，股改限售股、新老划断前IPO锁定股，到解禁期后，只要在一个月内想减持占总股本1%的股份，都要去大宗交易平台，并对大宗集中的股份转让设置了一系列的规定。

　　据记者统计，截至昨晚10点，距利好正式出炉不到一小时，网民在各大门户网站的相关留言就都已超过两千条，雀跃之情充斥字里行间。某网站昨晚的最新调查显示，超过51.36%的投资者认为，利好有望让今天市场迎来大涨。

　　有机构研究员昨天接受采访时表示，大小非减持是股市的“心腹之患”，《意见》的及时出台，有利于缓解目前过于紧张的A股市场，股市应该马上会有非常积极正面的反应。但也有声音认为，证监会的指导意见，只不过是延缓了A股的短期压力，中长期压力依然存在。

　　专家解读

　　李迅雷：印花税无论在何时都应该降低

　　王晓东：市场会有非常积极正面的反应

　　曹远征：这是正常的规定 对市场影响不好说

　　国泰君安伍永刚：解禁新规将带来非常正面影响

　　尹中立：证监会已经开始采取救市举措