一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金久嘉

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2002年7月5日

　　报告期末基金份额总额：20亿份

　　投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收益。

　　投资策略：根据中国证券市场的特点，本基金将极其注重对市场整体趋势的把握，重视对投资的市场时机选择。本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收益，在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。

　　对股票的投资，本基金将采取复合的积极的操作策略。本基金将在对国家宏观经济政策、行业发展方向及动态、上市公司内在价值深入研究的基础上，根据不同上市公司股票的流动性、市场权重及风险收益预期构建动态投资组合。我们将根据对市场发展的不同阶段的判断与把握、上市公司本身的发展态势及二级市场股价走势适时调整个股及股票组合在整个基金资产的份额以获取收益及控制风险。

　　基金业绩比较基准：选取上证Ａ股指数为业绩比较基准

　　基金风险收益特征：中性的风险偏好，力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌时跌幅不高于比较基准跌幅的60％，在市场上涨时增幅不低于比较基准的70％。

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标（2008年1月1日－2008年3月31日）

　　单位：人民币元

　　（二）基金净值表现

　　1、基金久嘉(184722行情,股吧)本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

　　2、基金久嘉(行情,净值,基金吧)净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　注：（1）本基金合同约定，本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％，投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20％。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。

　　（2）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　秦玲萍女士，毕业于中国人民银行总行研究生部金融学专业，经济学硕士。曾任职于国通证券有限责任公司。2001年11月进入长城基金管理有限公司，任职基金管理部行业研究员，自2006年2月25日起至今任“久嘉证券投资基金”基金经理。

　　“久嘉证券投资基金”历任基金经理如下：韩浩先生自2002年7月5日基金合同生效日起至2006年2月24日任该基金基金经理。

　　2、本报告期内基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《久嘉证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。

　　本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会，公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。本基金为封闭式基金，注重对市场整体趋势的把握，重视对投资的市场时机选择，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。

　　3、报告期内基金的投资策略及业绩表现

　　2008年1季度末本基金份额净值为3．1904元，净值下跌了21．64％。本季度基金净值受到较大损失，虽然一直实行减仓，调整结构的策略，但由于本组合配置的金融服务、机械、原材料等与宏观经济高度相关的行业过高，在市场和经济回调的时候，防御性不足，受到的影响较大。

　　一季度与去年下半年板块上的风格明显发生变化，医药、消费以及中小盘股票表现坚挺，金融地产等行业率先调整；随着市场估值水平的下降，其它高估值的板块终难支撑，出现了轮番下跌。高的估值水平、下降的成长性、大小非减持下衰减的流动性等多种因素导致市场出现了一轮大的调整。

　　目前来看，市场面临的几个不利的方面是：通货膨胀居高不下，基础原材料包括钢铁价格的上涨使得核心通胀的压力上升；外围经济的不稳定和人民币升值对我国出口需求的影响投资的高增长和信贷的控制难度加大；房地产市场的不稳定可能波及到经济。我国的经济政策取向成为市场关注的焦点。

　　经济的高速增长持续较长时间后，可能出现瓶颈和各种矛盾，适当放缓增速，实现着陆，有利于经济更长期的健康发展。偏热的经济状况是不利于市场的，相信我国经济正在进行一个着陆的过程，时间的长短受到政策的影响。经济中的矛盾是否会激化，或者最终以一个极端的方式来解决，目前还处于敏感观望期。

　　从估值水平来看，我国的股市终于出现了较大的调整，及时释放了风险，泡沫破灭对经济的影响也很小。资产膨胀的情况短期得以遏制，我们更关注经济实体的变化对股市的影响，只要经济体不出现快速的下降，对企业、金融体系的影响不是剧烈的。

　　市场策略上，关注估值的分化和估值体系的重新建立。虽然各行业的景气度依次下降，但市场整体估值水平下降，寻找增长稳定的，估值偏低的个股的机会加大，企业的竞争力更为重要。好公司，好价格的股票开始出现。

　　针对今年经济调整期的特点，精选个股，重点关注受到宏观调控影响小的公司，竞争力强、能够克服通胀影响的公司，产品市场发展空间大的成长性公司。

　　五、投资组合报告

　　1、报告期末基金资产组合情况

　　2、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　4、报告期末按券种分类的债券组合

　　5、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　7、投资组合报告附注

　　（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　（3）其他资产的构成：

　　（4）本基金本期未持有处于转股期的可转换债券。

　　（5）投资分离交易可转债情况：

　　本期本基金以股东身份认购中兴分离债数量为5，432张，成本为543，200．00元。经拆分后，获企业债08中兴债（代码：115003）5，432张，成本454，242．03元；获权证中兴ＺＸＣ1数量8，854份，成本88，957．97元。

　　（6）本基金本报告期内权证投资情况：

　　注①：中兴ＺＸＣ1本期买入数为本基金以股东身份认购中兴通讯(000063行情,股吧)分离债从而获得其所附的认股权证数量。

　　（7）由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　1、本基金设立等相关批准文件

　　2、《久嘉证券投资基金基金合同》

　　3、《久嘉证券投资基金托管协议》

　　4、报告期内披露的公告原件

　　5、长城基金管理有限公司企业法人营业执照、基金管理资格证书

　　查阅地点：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界(600628行情,股吧)商务中心41层

　　查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司

　　咨询电话：400－8868－666

　　网站：ｗｗｗ．ｃｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　长城基金管理有限公司

　　二○○八年四月二十一日

　　序号

　　项目

　　金额

　　1

　　本期利润

　　－1，761，878，223．96

　　2

　　本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额

　　349，358，826．75

　　3

　　加权平均份额本期利润

　　－0．8809

　　4

　　期末基金资产净值

　　6，380，805，797．14

　　5

　　期末基金份额净值

　　3．1904

　　阶段

　　增长率

　　①

　　标准差

　　②

　　收益率

　　③

　　收益率标准差

　　④

　　①－③

　　②－④

　　过去3个月

　　－21．64％

　　3．92％

　　－34．02％

　　4．43％

　　12．38％

　　－0．51％

　　序号

　　资产项目

　　金额（元）

　　占基金总资产比例

　　1

　　股 票

　　3，690，842，354．39

　　57．64％

　　2

　　债 券

　　1，063，611，781．58

　　16．61％

　　3

　　银行存款及清算备付金合计

　　1，421，804，667．45

　　22．20％

　　4

　　权证

　　109，789．60

　　0．00％

　　5

　　资产支持证券

　　0．00

　　0．00％

　　6

　　其他资产

　　227，236，861．26

　　3．55％

　　合计

　　6，403，605，454．28

　　100．00％

　　分　类

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　Ａ农、林、牧、渔业

　　0．00

　　0．00％

　　Ｂ采掘业

　　286，507，925．20

　　4．49％

　　Ｃ制造业

　　1，815，519，283．53

　　28．46％

　　Ｃ0食品、饮料

　　358，997，583．86

　　5．63％

　　Ｃ1纺织、服装、皮毛

　　0．00

　　0．00％

　　Ｃ2木材、家具

　　0．00

　　0．00％

　　Ｃ3造纸、印刷

　　29，350，400．00

　　0．46％

　　Ｃ4石油、化学、塑胶、塑料

　　200，552，614．28

　　3．14％

　　Ｃ5电子

　　355，657．40

　　0．01％

　　Ｃ6金属、非金属

　　509，744，201．60

　　7．99％

　　Ｃ7机械、设备、仪表

　　678，680，270．39

　　10．64％

　　Ｃ8医药、生物制品

　　37，838，556．00

　　0．59％

　　Ｃ99其他制造业

　　0．00

　　0．00％

　　Ｄ电力、煤气及水的生产和供应业

　　45，022，138．44

　　0．71％

　　Ｅ建筑业

　　0．00

　　0．00％

　　Ｆ交通运输、仓储业

　　183，828，438．84

　　2．88％

　　Ｇ信息技术业

　　276，837，194．25

　　4．34％

　　Ｈ批发和零售贸易业

　　173，606，712．61

　　2．72％

　　Ｉ金融、保险业

　　475，295，479．80

　　7．45％

　　Ｊ房地产业

　　150，017，266．35

　　2．35％

　　Ｋ社会服务业

　　214，104，515．34

　　3．36％

　　Ｌ传播与文化产业

　　70，103，400．03

　　1．10％

　　Ｍ综合类

　　0．00

　　0．00％

　　合计

　　3，690，842，354．39

　　57．84％

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　1

　　600000

　　浦发银行

　　9，488，395．00

　　335，889，183．00

　　5．26％

　　2

　　000069

　　华侨城Ａ

　　4，953，096．00

　　202，036，785．84

　　3．17％

　　3

　　600519

　　贵州茅台

　　952，366．00

　　178，768，621．86

　　2．80％

　　4

　　002024

　　苏宁电器

　　3，145，619．00

　　173，606，712．61

　　2．72％

　　5

　　000568

　　泸州老窖

　　2，688，451．00

　　166，683，962．00

　　2．61％

　　6

　　601088

　　中国神华

　　3，981，779．00

　　159，271，160．00

　　2．50％

　　7

　　000001

　　深发展Ａ

　　4，920，374．00

　　138，754，546．80

　　2．17％

　　8

　　000063

　　中兴通讯

　　2，184，200．00

　　128，605，696．00

　　2．02％

　　9

　　600660

　　福耀玻璃

　　3，795，749．00

　　102，485，223．00

　　1．61％

　　10

　　000822

　　山东海化

　　7，790，175．00

　　101，272，275．00

　　1．59％

　　序号

　　券种分类

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　1

　　国债

　　613，420，754．60

　　9．58％

　　2

　　金融债

　　352，894，000．00

　　5．51％

　　3

　　企业债

　　637，026．98

　　0．01％

　　4

　　可转换债

　　0．00

　　0．00％

　　5

　　央行票据

　　96，660，000．00

　　1．51％

　　合 计

　　1，063，611，781．58

　　16．61％

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　1

　　070212

　　07国开12

　　238，920，000．00

　　3．74％

　　2

　　010004

　　20国债⑷

　　175，356，656．30

　　2．75％

　　3

　　009908

　　99国债⑻

　　142，756，900．00

　　2．24％

　　4

　　070194

　　07央行票据94

　　96，660，000．00

　　1．51％

　　5

　　03ＹＨ02

　　03国债02

　　95，550，000．00

　　1．50％

　　序号

　　其他资产

　　金额（元）

　　1

　　应收利息

　　20，389，857．61

　　2

　　交易保证金

　　1，660，000．00

　　3

　　应收证券清算款

　　205，187，003．65

　　合计

　　227，236，861．26

　　代码

　　名称

　　获得权证

　　数量（份）

　　买入数量

　　（份）

　　买入成本总额

　　（元）

　　卖出数量

　　（份）

　　卖出投资收益（元）

　　期末数量

　　（份）

　　580016

　　上汽ＣＷＢ1①

　　0

　　0

　　0．00

　　196，272

　　994，865．93

　　0

　　031006

　　中兴ＺＸＣ1①

　　0

　　8，854

　　88，957．97

　　0

　　0．00

　　8，854

　　031004

　　深发ＳＦＣ2

　　0

　　0

　　0．00

　　1，533，023

　　－3，164，417．09

　　0

　　项目

　　份额（份）

　　占总份额比例

　　期初基金份额

　　44，988，500

　　2．25％

　　加：期间总买入份额

　　0

　　0．00％

　　减：期间总卖出份额

　　0

　　0．00％

　　期末基金份额

　　44，988，500

　　2．25％