午盘行情　　沪指大幅高开后低走 早盘跌破3200点

　　即时解读　　午评：指数高开低走 《指导意见》不足以促股市反转

　　新规全文　上市公司解除限售存量股份转让指导意见（全文） 专题

　　全景网4月21日讯 中国证监会昨晚发文对限售股减持进行规范，刺激A股市场早段急升，上证综指最多上涨210.50点或6.80%并高见3305.17点，大批个股逼近涨停；不过，其后各类个股纷纷回落，黄金股、地产股等更是大幅下挫，从而拖累大盘升幅迅速收窄。上证综指现报3198.22点，涨3.36%；深证成指现报11518.23点，涨2.00%。

　　中国证监会20日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司限售股转让进行了规范。其中主要提出，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　分析师指出，由于大宗交易平台的交易量明显少于二级市场，因此《意见》有效减缓了限售股减持的速度。而延缓减持速度将平滑股票供给，保证市场流动性不会过快流失。更为关键的是，管理层推出救市政策，将明显抑制投资者恐慌情绪的蔓延。

　　不过，长期来看，对于此政策，多数市场人士均表示不容过分乐观。首先，在国内滞胀忧虑及上市公司业绩下降的背景下，大小非减持是大势所趋；其次，管理层出台上述指导意见，令市场此前预期的所谓“禁止国有股减持”的预期彻底落空。

　　另一方面，市场对于上述政策能否有效执行亦心存疑虑。首先，大小非完全可以通过大宗交易系统进行低成本的对倒，然后再回流二级市场抛售，就可以完全避免政策的限制。同时，一个月内减持1%的股份亦相当宽松，对于多数小非减持来说根本不构成影响。市场更担心的是，在限制政策预期的刺激下，部分大小非可能会加速减持。

　　专家解读

　　汤小生：下调印花税才是实质性利好

　　李迅雷：印花税无论在何时都应该降低

　　王晓东：市场会有非常积极正面的反应

　　曹远征：这是正常的规定 对市场影响不好说

　　国泰君安伍永刚：解禁新规将带来非常正面影响

　　尹中立：证监会已经开始采取救市举措