昨天高开低走行情的主要意图是机构的一种试探性反攻，目的就是了解目前情况下，是否具备做大反弹的条件，大反弹可能不远了；但也有观点认为，目前市场对于利好政策的预期存在明显分歧，震荡筑底格局没有改变。

　　机构试探性反攻意图明显

　　□ 广州万隆

　　周日证监会出台了利好政策：规范大小非解禁——大小非减持一个月内超过1%，要上大宗交易系统。受这一消息的影响，两市昨日大幅跳空高开：上证指数跳空二百多点，深成指数跳空八百多点开盘。可惜，很快就回落了。下午，两市都一度收阴，尾市有一定的拉起。全天上证指数以3117点报收，上升了22点，上升幅度是0.72%；深成指数全天下跌了197点，跌幅是1.75%。

　　昨天行情最大的特点是：大幅跳空高开后，又大幅回落。而市场上大部分机构依然看空后市——这正是大盘走出大反弹的基本条件。

　　我们估计，主力制造昨天的高开低走行情的主要意图，就是试探性反攻，目的就是了解目前情况下，是否具备做大反弹的条件。

　　从当天有相当多的大机构仍然看空后市的情况看，我们预感，大反弹可能不远了。

　　首先，开盘的大幅上升应该是主力所为。应该说，本次利好政策没有很实质的东西。尤其是，还不可能从根本上解决对市场最可怕的大小非解禁的问题。所以，市场这一利好寄予的期望是有限的。

　　但是，大盘早上却大幅跳空高开，上证指数高开6.43%，深成指数高开6.19%。都远远超出了投资者、甚至是相当多机构的意料。

　　大机构大多数都是看空的，开盘不可能是他们做的。那是什么机构敢于如此大幅跳空高开呢？

　　我们认为，只有主力才有这样的胆略。这应该就是主力干的。

　　其次，相当多的机构仍然不看好后市，而且到了相当固执的程度。

　　其理由主要就是：这一政策仍不能从根本上解决大小非解禁的问题。

　　从这一次大调整原因分析看，如果认为主要是由于大小非解禁、宏观调控、美国次贷等因素导致的，那么，这一分析是有道理的。但从博弈的角度看，目前相当多的机构对后市的预测，已经看的非常空了，甚至看2200点到2400点。在目前3000点附近，最起码是相对低位，已经很少有机构、有大机构看多了。即使是在昨天这样有一定利好消息、有一定的上升幅度的情况下，相当多的机构仍然不看好后市。

　　可以说，目前主流机构已经是到了盲目看空的程度了。

　　另外，大盘开始具备大反弹的基本条件。

　　从昨天大盘一度大幅走高后许多机构仍然看空来分析，从证券市场上的相反理论看，机会可能将来了。

　　在相当多的机构都非常不看好后市的时候，在即使有利好消息、有一定上升行情的时候，相当多的机构还是以逢高减磅为主要的操作策略的时候，我们认为，正是大反弹即将到来的时候。

　　因此昨天主力制造高开低走的意图，就是：其一，为大反弹作最后的准备工作；其二，试探一下市场的反应。

　　如果这一判断符合客观实际，那么大盘这几天可能就要走出比较好的上升行情。