世华财讯4月23日，财政部、国家税务总局决定自4月24日起调整证券交易印花税，由之前的千分之三调低至千分之一，此次印花税政策的出台，是政府系列政策当中最具影响力的一种，并且政策的连续性可以打消市场对管理层态度的疑心，具有提振市场的作用，并具有一定的可持续性。此次下调印花税提振了A股行情，将会在一定程度上让回流至银行系统的活期储蓄再度分流，热钱部分也会更多的流入A股，短期内可能会对债市预期造成利空影响，但债市资金面的主要因素即顺差和央行净投放量不会改变，债市未来行情最大影响因素为基本面，分析师认为债市基本面和资金面都保持平稳，债市向上行情中期来看不会改变。

　　4月23日，财政部、国家税务总局决定自4月24日起调整证券交易印花税，由之前的千分之三调低至千分之一，至此，印花税又回归至历史最低水平，印花税最高时达到千分之六。此次印花税下调旨在提振股票市场预期，恢复市场乐观心态，对市场心理的影响大于实质影响，其出台顺应市场要求，时点的选择也很及时。

　　自07年10月份达到6124.04的历史最高位之后，上证指数在随后的连续6个月内持续下探，一方面是自身调整的需求，另一方面是受到次级债危机影响下海外市场走低的影响，股指最低跌破3000点，下调幅度过半，跌幅为全球之最，从中国经济依然维持高速增长的角度来分析，基本面并不支持这样的下跌幅度，市场心态极度悲观主要是受年内大小非解禁带来的利空影响，加上散户悲观预期引起资金回流银行，市场一度呼吁印花税和融资融券等能给市场心理造成较大影响的政策出台，但一直没有得到管理层的回应，事实表明，中国股市对政策依赖度仍然没有得到较大改善，对再融资和IPO问题上，管理层一度绕道并连续发行新基金，周日，证监会对大小非解禁问题作出明确表态，限制解禁数额对股市的冲击，市场在周一冲高回落，周二继续下跌反映出市场对管理层态度的怀疑，此次印花税政策的出台，是政府系列政策当中最具影响力的一种，并且政策的连续性可以打消市场对管理层态度的疑心，具有提振市场的作用，并具有一定的可持续性。

　　周四，上证综指高开261点，多半股票封涨停，成交量明显放大，表现出一种积蓄已久的活力，印花税政策的出台更多的是反映出了管理层对发展壮大资本市场的明确态度，分析师认为从基本面来看后市依旧乐观，资金面和心理预期得以恢复的话，加上奥运会主题的支持，股市有望重新步入牛市轨道。

　债券市场由于基本面和资金面的稳定一直处于上扬态势中，贸易顺差、贷存比下降、大量到期央票、热钱净流入和大盘股发行趋无等因素都给予债市较为充裕的流动性和良好的预期，此次下调印花税提振了A股行情，将会在一定程度上让回流至银行系统的活期储蓄再度分流，热钱部分也会更多的流入A股，短期内可能会对债市预期造成利空影响，但债市资金面的主要因素即顺差和央行净投放量不会改变，债市未来行情最大影响因素为基本面，分析师认为债市基本面和资金面都保持平稳，债市向上行情中期来看不会改变。

　　(叶少琼 撰稿)