投资者期盼的反弹因政策暖风而到来，但部分基金认为，政策利好使投资人信心有所恢复，但要求市场连续大涨并不现实，市场正从井喷性上升行情进入整固阶段，结构性机会开始显现。

　　对于下一阶段的基金投资，国金证券分析师张剑辉认为，蓝筹风格的基金还可继续持有。同时在经济增长压力、通胀压力、供给压力依然笼罩市场的情况下，对于相对稳健的投资者，建议从预期相对确定性增长角度出发，精选侧重投资相对确定性增长行业板块的基金产品，具体行业板块包括内需型消费服务业以及政府主导下的投资推动行业板块。

　　适当调整基金组合

　　市场人士分析，在积极政策信号不断释放的同时，二季度市场与一季度相比还具备其他一些阶段性转暖的因素。随着二季度CPI的逐步回落，宏观调控的负面预期将略有缓解。随着再次快速下跌，A股市场系统性风险迅速释放，目前A股市场2008年动态市盈率在20倍上下，AH股加权溢价水平大幅收窄，H股市场估值的相对稳定将对A股市场起到一定支撑作用。

　　此外，新基金的密集发行、QFII额度增加也将为市场贡献“高质量”的资金，这也将阶段性地缓解市场的估值压力。

　　鉴于目前的市场状况，国金证券分析师张剑辉建议投资者下阶段在控制风险的前提下，从估值水平及市场风格轮换、相对确定性增长的行业板块、A股和海外市场风险比较等角度出发，把握市场阶段性转暖环境下的结构性机会，适时调整基金组合构成。

　　两类基金可继续持有

　　分析师认为，下一阶段投资者可重点关注蓝筹基金和投向相对确定性增长行业板块的基金。

　　从估值水平比较，以上证50指数为代表的大市值股票在估值上相对沪深300指数和全部A股具有比较优势，而新基金频发也有助于增加流入低估值的大市值股票的资金量。因此，预计估值水平与香港市场接近的大盘蓝筹股阶段性相对机会更为突出。因此承受风险能力较强的投资者可侧重选择大盘风格的股票型基金及跟踪大盘股指数的指数型基金。

　　在经济增速下滑、企业盈利能力大幅波动的情况下，内需型消费服务行业稳定增长的吸引力将再度提高，尤其是在前期调整的情况下此类行业估值水平上也具备一定的吸引力。在宏观调控的背景下，由政府主导的投资一般不会受到负面影响，甚至会得到加强，这将为资本市场带来重要的投资机会。张剑辉建议稳健的投资者可从预期相对确定性增长角度出发，精选侧重投资相对确定性增长行业板块的基金产品，具体行业板块包括内需型消费服务业以及政府主导下的投资推动行业板块。

　　根据一季报，分析师建议投资者关注富国天益价值(行情,净值,基金吧)、东吴双动力、嘉实增长、富国天惠精选成长、招商优质成长、华宝兴业宝康消费品(行情,净值,基金吧)等侧重投资内需型消费服务行业的基金产品以及南方积极配置、中信红利、富国天惠精选成长、大成精选增值(行情,净值,基金吧)、交银施罗德稳健(行情,净值,基金吧)、景顺长城内需增长(行情,净值,基金吧)等适当配置政府主导下的投资推动行业板块的基金产品。