世华财讯塔牌集团5月5日开始首次发行1亿股A股，募集10亿资金主要进行龙门项目二线4,500t/d熟料新型干法旋窑水泥生产线和与一线共用工程、纯低温余热发电技术改造项目，将巩固其粤东水泥龙头地位。

　　塔牌集团（002233）5月5日公告以10.03元/股发行10,000万股，其中，网下配售2,000万股，占本次发行总量的20%；网上定价发行8,000万股，占80%，募集资金10亿元左右，主要进行龙门项目二线4,500t/d熟料新型干法旋窑水泥生产线和与一线共用工程、纯低温余热发电技术改造项目。参与初步询价的机构有136家，询价对象的初步询价报价均为有效报价。经统计，总体报价区间为6.30元/股～13.20元/股。此次首次公开发行的股票，占发行后总股本的25%，发行后公司总股本将增至4亿股。

　　分析师指出，公司目前是广东第二大水泥生产企业，也是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业（集团）之一。现拥有678万吨水泥粉磨产能和528万吨熟料产能，仅次于海螺集团旗下的英德海螺。得益于公司在粤东市场的相对垄断优势，公司水泥销量持续增长，05到07年平均年增长率达20.40%，是推动本公司盈利增长的主要动力。本次募集资金项目建成后，将使公司进一步增加新型干法旋窑熟料产能、增强规模经济优势及加强对珠三角区域的市场拓展，不但可继续巩固公司在粤东市场的龙头地位和市场份额，亦将使公司在行业产业结构调整中处于优势地位。

　　目前，我国水泥行业的集中度低，水泥14.6亿吨产量分布在四五千个大中小企业里面，相当分散。其次，结构上也不合理，落后的生产力占多数，小水泥厂还占有相当大的比重。2007年，广东水泥产量达到9,776万吨，占全国7.38%，消费量占全国的10%左右。水泥行业具有很强的区域性特征，目前公司主要市场包括粤东地区和珠三角地区。2007年度，公司在粤东地区销售水泥489.81万吨，占总销售量的70.71%；在珠三角地区销售水泥180.28万吨，占总销售量的26.03%。珠三角地区是广东省最主要的水泥消费市场，2007年度水泥消费量约为8,100万吨，占全省消费总量的70.43%；而粤东地区是广东省内“十一五”规划的发展重点，“十一五”期间固定资产投资规模将保持稳定增长，该地区未来水泥市场增长空间较大。

　　值得指出的是，广东新型干法水泥比重较低，只占35%，比全国平均水平低15个百分点，与广东的经济发展很不协调，而且广东落后产能的退出比较缓慢，短期内对公司将产生不利影响。此外，公司新型干法水泥熟料产能所占比例虽然已达71.02%，远高于地区平均水平，但约30%落后产能在2010年前淘汰，将降低公司产能，对公司也将会产生不利影响。

　　公司目前的主要竞争对手是海螺集团旗下的英德海螺，随着华润集团和台湾最大水泥企业台泥集团的介入，公司未来面临的竞争压力仍会加大。

　　(范大勇 撰稿)