短期谨防获利回吐,有机构给予该股“买入”评级

　　昨日，前期走势强劲的康美药业(600518行情,股吧)(行情股吧)振幅达7.88%，引起市场关注。分析人士称，该公司股票在二级市场的表现可能与该公司基本面持续向好及发行9亿元分离债改善财务结构有关。

　　民生证券分析师厚峻认为，康美药业本轮上涨从7.5元起步，目前已积累较大涨幅，昨日随大盘振荡调整，预计未来还将强于大市。民生证券给予该股“买入”评级。华泰证券研究员陈慧琴亦表示，医药行业研究员非常看好康美药业。从行业看，医药板块是存在确定性增长机会的内需行业。同时，康美药业还预计，今年上半年净利润较上年同期增长100%左右。这可能是市场关注康美药业的原因。

　　今日，康美药业进行分离交易可转债(行情论坛)发行网上路演工作。该公司副总经理、董秘邱锡伟称：“此次公开发行不超过9亿元的分离债，预计公司每年可节省的财务费用超过2600万元。可转债转股和所附认股权证行权后，尽管股本会扩张，但公司近几年发展势头不错，预计公司盈利增长速度超过股本规模扩张速度不是问题。”

　　据介绍，康美药业此次发行分离交易可转债包括两部分内容，一是发行可转债募集资金9亿元，二是所附认股权证行权时募集的资金根据行权价格和到期行权份数而定，行权募集资金不超过发行募集资金。该公司此次发行分离债募集的资金9亿元资金中，4亿元用于偿还短期融资券、3.79亿元用于偿还银行贷款、剩余部分约1.21亿元用于补充流动资金。预计康美药业采用分离债替代银行贷款和短期融资券，每年可节省的财务费用为2647-3427万元。而2007年康美药业的净利润为1.46亿元，相对该公司目前盈利水平而言，节省的财务费用可提高该公司经营效益。

　　此外，以存货周转率每年1.5-2次、毛利率14%为参数保守测算，如果认股权证成功行权，康美药业中药材贸易业务获得补充的9亿元流动资金后，每年可创造的毛利约为1.10亿-1.47亿元。