三 基本面不佳，欧元、英镑下行压力不减

　　欧元区上周继续受到经济放缓和通胀上升的双重煎熬，但欧洲央行继续维持强硬立场，令近期欧元疲弱走势获得些许支撑。

　　上周公布的欧元区3月PPI大幅飙升，月比上升0.7％，年比增长5.7％，年比增幅创2006年8月以来的最高水平。

　　有鉴于此，欧洲央行行长在维持利率不变后发表强硬讲话，称仍将控制通胀做为当前最重要的任务，但我们预计欧洲经济将愈发受到全球经济转冷的拖累，今年下半年将难以避免降息，目前欧元整体虽然仍维持强势，且不排除继续创新高的可能，但其重大利好在前期的强劲上涨中已经比较充分的得到体现，未来的上行空间将比较有限，中期投资价值已经大为下降。

　　如果看一下上周欧元区公布的经济数据，就可以意识到欧洲经济并不像特里谢所宣称的“依然强劲“。欧元区3月零售销售月比下降0.4％，年比下降1.6％，年比降幅创8年来最大，显示消费支出明显降温；而德国3月贸易顺差降为154亿欧元，不及预期值和前值，为连续第二个月缩减，主因并非欧元汇率高企，而是贸易伙伴需求下降、导致出口疲软所致，表明外部经济环境的变化正对欧元区经济增长施加压力。

　　欧元上周振荡下行，其间创出2个月来的新低1.5283，自4月下旬以来的调整势头不减。

　　从日K线图观察，欧元上周后三个交易日K线组合收出早晨之星，显示有短线触底意味，预计本周初可能会出现反弹，但对反弹空间并不看好，倾向于认为近期调整尚未结束，欧元仍有下行压力。日图KD指标大幅下行，同样支持欧元走低，预计欧元反弹结束后，有跌向1.51一线的风险，但在1.51之上，欧元中长期涨势将无大碍。

　　支撑位：1.5270、1.5100、1.4970

　　阻力位：1.5590、1.5700、1.5860

　　英镑上周走势疲弱，并一度创出2个半月来的新低，有关英国央行未来减息的预期持续打压英镑。

　　英国央行上周宣布维持利率5.0％不变，符合市场预期，但市场认为这是英国央行内部暂时无法达成一致的权宜之计，未来将难以避免降息。上周公布的英国4月服务业PMI指数由3月的52.1降至50.4，为2003年3月来最低点，且逼近荣枯分水岭50，显示英国服务业衰退势头一触即发，同时，英国4月服务业信心指数降至美国2001年“9.11“事件以来的最低水平。

　　预计英国央行可能会在下次议息会议上调降利率，以抵御日趋明显的经济降温。

　　上周英镑如期下破三角形，盘中创1.9455的近期新低。从日K线图观察，英镑自3月中旬以来的下跌势头没有见底迹象，在跌破1.96后，已经打开了新的下行空间，日图KD指标持续下行，显示英镑动能不足，预计英镑有进一步跌向前期低点1.9300附近的风险。

　　1.9300将是英镑重要的支撑位，若该支撑失守，英镑中期走势将进一步恶化，届时有跌向1.89甚至更低价位的风险。

　　支撑位：1.9440、1.9300、1.9180

　　阻力位：1.9620、1.9730、1.9890