五大行业或为重组密集区

　　按照国资委规划，到2010年，央企数目缩减到80-100家，即未来两年半时间内，央企仍需缩减50家-70家。

　　2006年12月，国务院办公厅正式转发了国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》，明确指出了今后国资须保持“绝对控制力”的7大行业和要保持“较强控制力”的9大行业，7大行业包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、航空运输、航运等行业；后9大行业包括装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等行业。

　　申银万国策略分析师安昀指出，未来最大的重组和整合行为将发生在第一类行业中，这七大行业中，电力、煤炭、民航和航运是不符合国家垄断的标准的，而军工行业缺乏世界一流企业，所以这五大行业未来的重组力度比较大。

　　此外，有分析指出，未来两年半的时间内，央企仍需缩减50家-70家，与过去6年的缩减总量相当，今后的12个月是央企整合高峰时间。

　　不过长期跟踪观察国资经营的李苒洲告诉记者，不能仅从这一数量关系得出过于乐观的结论。到2010年，央企数目缩减到80-100家是一个预设目标。而从目前进程看，这一目标的实现难度不可谓不大。相关部门之前已经确定了很多预案与方向，现在央企的重组进展也是之前工作规划的体现。不过，要在2010年前再减少50-70家意味着今后每年的工作量都要翻倍（仅从数目变化来看），难度可想而知。此外，国资法仍未出台，一些具体的做法与处理方式尚缺乏最为过硬的法律环境，这亦是一个不确定因素。

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　　资本市场走势影响重组进程

　　事实上，除了央企剥离非主业业务有序进展，央企整合以及整体上市工作亦有显著成果，近来普遍有央企重组大潮来临的声音。5月以来央企整合消息接二连三。7日，国资委扩大了国电、中粮和保利的主营业务范围，3家央企主业变更，被看做央企整合大潮序曲。两日后，长江电力(600900行情,股吧)停牌，启动整体上市进程；23日，电信重组拉开帷幕；28日，中航一集团和二集团整合方案出台。30日，中国建筑启动IPO.

　　有熟悉国资运营人士告诉记者，资本市场在重组中的作用不容忽视。2005年底李荣融首次提出央企整体上市概念，2006年12月国资委颁布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，“鼓励已上市国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司”，掀起了2007年央企对下属上市子公司的注资潮：“央企如果做不到行业前三，将被强制重组”更激起了央企借助资本市场做大做强的热情。而去年9月《上市公司重大资产重组管理办法》的发布，给资产注入类公司明确了制度依据。

　　与此同时，央企重组也成为资本市场中备受追捧的题材。安昀指出，一方面新整合后的大部委在积极推进各类行业资产和股权整合，决策层在贯彻以往计划的同时，也以这种方式支持股票市场。资产注入和整体上市再次成为市场焦点。另一方面，长江电力和电信重组也给了市场很好的示范效应。最重要的，在信贷资金收紧情况下，资产注入仍然有超额受益，且为未来大规模融资提供坚实基础。

　　李苒州告诉记者，借助资本市场可配置全社会资源的功能和增量产生，为理顺央企关系和重组提供了契机。不过反过来因为资本市场长期走势存在较大的不确定性，也令未来重组进程产生变数。“未来两年资本市场的发展变化也将影响央企重组的进程或目标的完成。”