评论：大非主动锁仓并非真的利好

　　有人问我，现在是不是底部？罗马不是一天建成的，底部也不是一天就能成立的。何况未来不确定因素很多，都需要观察后待定。因此，说底部到来还为时过早。目前，市场面上有些利多因素，最让大家关注的是大非主动锁仓、解禁后主动放弃减持两年，有的还规定减持下限。当然，这对于短期市场来说，可以稳定市场，但这是代表了主流上市公司的集体意志，还是仅仅为个别公司所想——尚难确定。

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　　而同时，这种行为可能会成为利空。因为现在表现出来的都是主动锁仓的，主动锁仓就意味着大股东不减持，那么解禁后没有承诺不减持的是否就意味着马上就会减持呢？这种行为的直接结果可能会更增加市场的不稳定性。

　　笔者看来，这种行为不值得赞扬。你上市公司减持也好，不减持也好，你自己放在心里好了，为什么非要说出来呢？要不，大家都统一规定，大非出来都再锁两年，都规定一个减持下限。如果有的做了，有的没做，做的成为利好，没做的是不是成为利空呢？如果不承诺的公司明显多于承诺的公司，市场又会怎么解读呢？

　　再说，这些主动锁仓的上市公司难道就是为了市场的稳定吗？没有谁会无缘无故给大家做贡献的。他们现在不卖，还不是为了将来能卖个好价钱。反正他们的成本低，什么时候不能卖啊。就算卖，他们现在难道就能卖出去吗？结果还不是把自己的股价杀得一跌再跌，对谁都没好处——还不如卖个人情给二级市场的投资者呢？

　　所以，上市公司愿意减持或者不减持，不要出来说，如果要减持，只要能提前公告就好了。比如，公司最近有减持意愿，并且到大宗交易市场中去交易。甚至，也可以不说，说了反而增加了市场的波动性，那不是事与愿违吗？

　　如果大家都是流通的，当投资者在看到股价一步步走高，这时候就会想想，公司的价值是否与价格相符，最起码市场会很冷静的思考这个估值问题。结果你来个不减持，大家不考虑你的因素，把股价炒上天。两年过了，又会受到上市公司即将要解禁的影响。

　　看来，当前少数公司大股东不减持并没有大家想像中的利好。市场到底会怎么样，依然会取决于宏观调控预期和物价水平的运行结果——其实说白了，就是未来上市公司的业绩。

　　此外，新股上市最好是一次性全部流通，这样市场会很客观的给予定价、给予估值，不会像前两年，垃圾股都炒到10多倍市净率、100多倍市盈率。

　　周贵银 上海智博方略总经理